趨勢專家

市場之不幸，並非在於大鱷當道，而是太充斥Momentum Analyst，升市叫升，跌市喊跌，經濟數據好話回穩，數據差則大談危機云云。

今日，匯豐一出中國PMI初值，亦令無數MOMENTUM ECONOMIST現形!

博士陶冬認為經濟有回穩跡象、德銀相信，長遠保持七點五至八亦非沒有可能、匯豐相信改革足夠推動經濟等等。

無疑匯豐中國PMI初值來得較預期好，但MOMENTUM ECONOMIST忽略兩點：
一，之前市場太悲，包括他們在內、
二，整個數字之所以較七月有所上升，白一點，其實是美國欣賜、皆因數字中的新出口訂單部份，單月急升三點，到53.9水平，為四年以來最高，背後動力正正美國進口需求。

陶博士認為經濟回穩，但細心留意50.5初值數字，其實遠低於有記錄以來的51.4平均值，簡單而言，經濟活動依然屬於Below Trend。

美國需求帶動一個較預期好的Below Trend數據之餘，細分部份其實有兩項斷正，斷正意思代表，經濟非旦未有回穩，反而仍在爭扎當中。

首先是勞動招聘一環，數字由48.2，大跌至46.9，四年最低，跟出口訂單四年最高完全相反。

中央既然將刺激經濟政策與否、全視乎就業的話，該組數字足夠要萬億基建、以及雙降吧!!

同樣出現急跌來自產出價值，由48.9，跌至46.4，既是連續兩個月低於五十，更是半年低位。產出價格之所以重要，主要在於其對內部需求，及上游通脹的指標性。

既然出口訂單多，但勞動投入反而減少，價格顯示工業通縮持續，MOMENTUM ECONOMIST之斷定的經濟回穩，很大程度上是聖誕、新年急單回穩，趨
勢回穩與否，卻完
全兩回事!!

內地經濟問題並非
數萬億、減減息可
以藥到病除，北戴
河會議披露寧七點
五不達標，但必須
保就業及防違約，
但調轉問，經濟唔
得，點保就業？？
趨勢經濟師近日對
內地經濟判斷，某
程度上，或正可能
受樓繼偉言論、路
透報道，定出的框
框思路制肘。