2014年10月21日星期二

陷阱


第二季,內地力保七點五,靠基建。到第三季內地經濟符合預期的七點三增長,同樣靠基建。

若非九月份,基建固定投資增幅擴大近兩個百分點至百分之十八點二,七點三增長確是危危乎!!

老實,無論百分之七點二、七點三、或七點六,意義不大,兼且內地強調升級轉型,附加打貪,零售及工業增長欠佳,亦總有說來具備說服力的理由。

內地真正經濟問題,並非大數字,或大行策略師、經濟智囊所指的流動性不足,貸款有限,真正兩個問題,由兩位記者點出。

國統局發佈會,個別問題及答案,絕對屬於研究發展國家經濟模式的大好參考資料。統計局被兩條問題似乎難到,或白一點,「陰到正」,曲線暴露問題在內。

首先,有內地記者問統計局,中國是否面對通縮?

國統計當時答案是,將通縮定義為因市場貨幣供應減少,所導致的物價下降。而統計局官員指,基於內地貨幣供應仍然穩定增長,故此沒有通縮。

明顯,統計局定義及了解完全錯誤,用當局的話,無論歐洲,美國,以至日本,根本無通縮,皆因兩貨幣供應持續上升!!

統計局理解錯誤駁斥通縮之說,似乎正中媒體陷阱,指向中國可能面對兩大陷阱,包括流動性陷阱及中等收入陷阱。

的確,未幾金融時報記者再問,中國是否會對「劉易斯拐點」作回應?即發展中國家,勞力力消耗過大,不能再用傳統勞動力低廉成本優勢,支持高增長。

企業或經濟只有三個選擇:
一,工資上升,吸引農村勞動力、
二,轉移並加大使用高科技、
三,增長結構性放緩。

統計局回應,內地經濟結構轉型的同時,就業市場仍然有承載能力支持增長。可惜,多口加左句,單單去年內地十九至五十九歲勞動人口已經減少二百四十四萬人,形成工資壓力持續。

難道國統局曲線證實,劉易斯拐點正於中國形成??

IMF做過研究,結論的確是,中國勞動人口支持工業增長已經到達頂點,若果一切不變,並按現時部度移動,中國最快六年後,正式踏入高長期之後的劉易斯拐點!!

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