不死券商

經歷過黑色星期二大跌市，內地股民星期三要做部署、知唔知第一件事會做咩?

考我唔到既、有上海股民就由面至底、再由底至面睇一次人民日報，睇下有無官方「風險提示」，結果發現無一篇文提到股市過熱。轉個睇到中國證券報，見到頭版頭條標題:「牛市撞腰不足懼」，簡直如獲至寶，可以重新放膽入市。

內地股民深切理解、作為政策風向標，社論先係股市最好明燈! 瑞信陳昌華都同意，可以同今輪牛市比較既99年至2000年A股升市，正正就係由99年5月一篇人民日報社論觸發、而家只係只係重複當年既Story!

要量度風向標，鬼子佬就唔識睇社論，里昂就用券商股、作為A股有幾熾熱既測溫計!

6837 海通證券，2012年上市以來，累積升左九成，夠熱啦! 不過要留意，當中有一半升幅係喺過去一個月出現!

當然上市以來，海通基本因素不斷改善，無論ROE、資產負債表，更重要係喺「發行人」排名榜、由去年第六位，跳升至第三位，成績表夠晒亮麗!

不過同步上升既、仲有係海通既P Book! 市帳率由九月底1.4倍樓下、已經去到2.6倍，貴盡全行，要支持股價，ROE要由8%先合理，而唔係而家只有1%咁大把!!

海通向分析員講述收購既聖靈銀行，係部署海外發展三步曲、包括先在港設立分支、先後於09年收購大福，而今次買聖靈就係最後一步，但分析員都係唔了解、到底券商同銀行、有咩協同效應？

無錯，聖靈由07至13年ROE 都有近10%，只係上半年要應付減值，所以先急跌。但未來要合併，附帶既成本急升，就更難估計、呢點，里昂一定唔會講，因為正正發生喺中信收購里昂時出現左!

無論如何，里昂結論係、即要面對集資壓力，未來ROE又可能下降，有貨既、無理由唔走啩?

不過好似FT講，內地禁賭，但股民同賭民其實無分別! 特別過去幾日A股成交屢創全球新高，較之前急漲6倍。唔使多、如果出年平均有6000億一日，花旗計過海通同中信證券就值得升多1.3倍!!

更不可忽視係內地既「動物精神」！又或者調轉用雷軍講法，站在風口位、一隻豬都可以飛起上來！