石油風暴
12月17日會成為聯儲局歷史性一頁，正式為長達六年既QE同超低率政策，劃上「完美」句號!
但「完美」既定義，只適用於美國本土市場，對其他經濟體來講，先係災難既開始。
不過耶倫既精心部署，包括低失業率同高增長率既經濟組合，分分鐘會被一場油價風暴撓亂!!
講到加息、恐怕無人心急過歐智華，不過獅子錢莊最新報告，就提出聯儲局加息時間表，可能遠遠遲過大家想像!
原因正係油價，由於預計持續下跌會損及商品及服務價格，估計到明年春節，美國CPI 會進一步跌至1%以下，換言之，「耶媽」到時要處理既、唔係通脹問題，而係通縮!!因此加息最快時間，都要到明年9月，而且比盡加息幅度都好有限，預期到2016年底，聯邦基金利率頂盡、都係1厘半，即係加息幅度都係一厘二五!
瑞信已經用「貴價油時代」告終，預測今次油市崩潰係結構性，上周已有不少分析同意，低油價會嚴重干撓俄羅斯、土耳其甚至挪威央行既貨幣政策，而家更表明，連全球最大央行都可能受到拖累!
更可怕係對全球資產市場進一次再分配，一旦恐慌蔓延，資產市場可能出現意想不到的影響。
由於油價急跌之快，好多對沖基金要補倉，好多時只能夠將手上最流通既資產套現，股票之外，垃圾債亦成為沽售對象!
今年以來，所謂垃圾債券既回報大約有5至6%，本來都尚算吸引，但估唔到一場石油風暴，令呢個總值1萬3千億美元垃圾債市場，分分鐘都可以爆煲!!
六月以來，垃圾債價重挫左8%，當中有三分一跌幅係今個星期先出現。計埋息率大約有回報5.28%，今年以來高息債只係勉強叫做唔使蝕錢，成為2008年以來表現最差，更唔好講過去兩年都有15%及7%回報。
垃圾債一度被認為，是最能夠對沖加息既資產，不過今次油市風暴，已經打破呢個傳統智慧。一啲持有重倉股市同高息債基金，而家都面臨嚴重贖回甚至有流動性問題。
不過值得注意係、聯儲局既歷史，對油價變動過去並唔係太過「上心」，以08年同11年為例，當時油價急升，但聯儲局對收緊貨幣貨幣既呼聲、完全當聽唔到。而聯儲局線人、華爾街日報既「大JOSH哥」，亦估計耶倫會按原定計劃，在明年中開始部署加息。
低油價係「兩面劍」，油價下跌當然可以刺激消費信心，但同時亦構成通縮風險。另一張Wild Card係歐洲，因為當地並不似美國咁依賴油價，但通縮風險就肯定會令歐央行面對更大量寬壓力，到時強美元分分鐘就會成為觸發另一次全球金融危機既理由。
由星期一亞太股市失驚無神，都係個句，2015年，請綁緊安全帶!
但「完美」既定義，只適用於美國本土市場，對其他經濟體來講，先係災難既開始。
不過耶倫既精心部署，包括低失業率同高增長率既經濟組合，分分鐘會被一場油價風暴撓亂!!
講到加息、恐怕無人心急過歐智華，不過獅子錢莊最新報告，就提出聯儲局加息時間表，可能遠遠遲過大家想像!
原因正係油價，由於預計持續下跌會損及商品及服務價格，估計到明年春節，美國CPI 會進一步跌至1%以下，換言之，「耶媽」到時要處理既、唔係通脹問題，而係通縮!!因此加息最快時間，都要到明年9月，而且比盡加息幅度都好有限，預期到2016年底，聯邦基金利率頂盡、都係1厘半，即係加息幅度都係一厘二五!
瑞信已經用「貴價油時代」告終，預測今次油市崩潰係結構性，上周已有不少分析同意，低油價會嚴重干撓俄羅斯、土耳其甚至挪威央行既貨幣政策，而家更表明，連全球最大央行都可能受到拖累!
更可怕係對全球資產市場進一次再分配，一旦恐慌蔓延，資產市場可能出現意想不到的影響。
由於油價急跌之快，好多對沖基金要補倉，好多時只能夠將手上最流通既資產套現，股票之外，垃圾債亦成為沽售對象!
今年以來，所謂垃圾債券既回報大約有5至6%，本來都尚算吸引，但估唔到一場石油風暴，令呢個總值1萬3千億美元垃圾債市場，分分鐘都可以爆煲!!
六月以來，垃圾債價重挫左8%，當中有三分一跌幅係今個星期先出現。計埋息率大約有回報5.28%，今年以來高息債只係勉強叫做唔使蝕錢，成為2008年以來表現最差，更唔好講過去兩年都有15%及7%回報。
垃圾債一度被認為，是最能夠對沖加息既資產，不過今次油市風暴，已經打破呢個傳統智慧。一啲持有重倉股市同高息債基金，而家都面臨嚴重贖回甚至有流動性問題。
不過值得注意係、聯儲局既歷史，對油價變動過去並唔係太過「上心」，以08年同11年為例，當時油價急升，但聯儲局對收緊貨幣貨幣既呼聲、完全當聽唔到。而聯儲局線人、華爾街日報既「大JOSH哥」，亦估計耶倫會按原定計劃，在明年中開始部署加息。
低油價係「兩面劍」，油價下跌當然可以刺激消費信心，但同時亦構成通縮風險。另一張Wild Card係歐洲，因為當地並不似美國咁依賴油價，但通縮風險就肯定會令歐央行面對更大量寬壓力，到時強美元分分鐘就會成為觸發另一次全球金融危機既理由。
由星期一亞太股市失驚無神，都係個句，2015年，請綁緊安全帶!
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