教父

「校長」李福兆辭世，股壇教父一身經歷大起大跌，蓋棺定論，證券界既認為，李福兆功大於過，而「校長」本人無論功與過，成與敗，其實對本港證券市場都有重大貢獻。

中環老行尊強調，李福兆並非聯交所首任主席，皆因聯交所正式成立之日為一九八零年，首任主席實為「金王」胡漢輝，之後胡氏及「校長」輪流做莊，到八六年正式開業，李福兆僅可稱上聯交所開業主席。

「校長」、「金王」二人七十年代末期穿梭業界，促成四會合併，今日港交所交易大堂，亦是兩人跟政府、置地簽字落實租用，而當日有份在場，原來包括現任香港特區首長!

「金王」一早仙遊，有老行尊認為，適逄事業高峰李福兆，少一個制衡，或多或少是變得處事霸道原因。霸道不等於無貢獻，「校長」功績之一，是令本港證券市場普及化，參與者提升。

話說，一九六九年之前，香港股票市場由香港會話事，洋人作風，壟斷地位，公開喊價模式交易全部英語進行，華人從業員，以至華資公司難佔一席位。

直到遠東交易所出現，情況徹底改變。

「校長」有份帶領的遠東交易所，率先改用中文交易，兼引進當時大批如長實、新地等華資公司上市，經紀人數不斷增加，股票不再是有錢人玩意。遠東之成功，之後再有金銀會，九龍會出現。

「校長」之功，在於打破股市壟斷，市場結構改變，及引入競爭。

而正正由於當時市場暢旺，四會競爭劇烈，形成不健康搶生意現象，包括降低上市門檻，各自爭攬新股。到七三年股災，再次觸發本港市場另一巨變。

外界以為，四會合併及聯交所成立，全數由校長一手包辦，事實不然。

四會不理性競爭，及股災出現，真正建議四會合併實為James Selwyn 施偉賢，即本港開阜以來首位證監專員。

施偉賢上任後，著手改善證券市場，並於七五年建議四會合併，但在華資、外資競爭，割據一方，合併呢張牌最初備受抗拒。

約一九七七年，市場死寂，合併舊事重提，負責幕後游說，擺平利益，責任落在「校長」身上。

無施偉賢推動，無「校長」穿梭，香港股票市場有可能等同美國交易所五花百門亂局。

純粹背景資料，當年四會合併形式獨特，先成立聯交所，四會成員可自行申請成為聯交所資格，每個牌十萬蚊，合併後一段時間，其實四會實際上仍然存在。

八七年停市四日，改寫李福兆下半生，「校長」被千夫所指，亦有意見認為，時任財政司翟克誠稍為成熟的話，結果會相當不同。

李福兆的確有過失，他成就了市場發展，地位提升，但搞出個更大私人俱樂部，恒指單日跌三成。巧合，亦促成政府整頓市場，落實戴維森報告書，證監會誕生，三層監管架構，全部屬於八七後事情。

所以某程度上，李福兆的敗筆，貢獻了市場質素提升。

出獄後，「校長」霸氣不再，換來耿耿於懷。股壇中人慨嘆，一代股壇教父滿眼蓬蒿共一丘，政府一紙悼念欠奉。

就借一個時代人物，交待本港股票市場數十年發展!!