樂見其成

「一一九慘案」，血洗A股，大價跌停、中價跌停、細價股亦跌停。

就連股指期貨亦錄得自推出以來首次跌停，難怪正在本港的肖鋼心神不定，避答問題，莫非知衰矣!!??

中證監制限三間券商兩融業務，停收新客三個月，並同時對另外九家券商警告，十二間合共佔兩融比重四成半。

外資形容，上述行動僅軟性規範，善意提示，結果換來內地市硬性下跌，究其原因，內地股民從來活在單向市之中，若非全線看升，則全線叫跌。

今日一跌，牛如內地券商稍為收斂，終肯承認資金牛市或已完結，並且首提及風險因素云云。

老實，由去年年中起步入升浪起計，正如摩通日前表明，比較零七大升市，是回合只靠資金，沒有基因，不斷用槓桿，惟不斷缺乏基本面，當局稍為規範，大市略有調整，其實是樂見其成，亦更應早有預期，否則後果更難以想象。

孖展佔內地股市總成交約兩成左右，市值比重計，按美林統計，為全球最高之一。重磅股為例，融資餘額佔中信證券，中行市值比重一成三，即市值之中，超過一成是靠借貸谷高，個別股份更超過兩成半。

內地當局不希望股市再繼續低迷，從樂觀而言，A股再跌，寬鬆政策反而更可期。

A股沒有基本因素支持上升，但有政策憧憬，換句說話，到今日為止，A股前景根本樂觀仍然存在。

內地市況最大問題仍然在於，過去幾個月槓桿太大，既然兩融在內地仍然屬於較新業務，內地中介機構及金融機構，跟一般散戶而言，是毫無經驗可言。

比起香港，規模股價變動較大要扣減抵押比率，或加孖展，跌幅達到一定水平，則要追收按金，否則一律要斬。

內地呢？券商、散戶當日可以因為兩融興奮莫明，但咩叫斬倉，如何處理，程划涉及，內地呢方面經驗少得很。

好方面看，今次可視為外圍風高浪急一個預演。肖老爺簡單一招半招，亦成功測試，原來內地市僅僅指數有進步，投資者水平零進步。