違約

佳兆業高層潛水，及潛在違約風險加大，繼續累街坊。

一面憧憬樓市回暖，另一邊卻憂慮內房貸務風險，雅居樂、富力、合景泰富債券全數受沽壓，當中雅居樂債券開市未幾，即時跌七大點。

至於佳兆業債券二手價，全線跌至新低，當中二零一八及二零二零到期兩批債券，同樣跌至三十三美仙，息率分別升至五十六及四十五厘。

繼匯豐一批四千萬美元貸款構成違約後，佳兆業最新接獲兩名合作夥伴要求退款12億元人民幣。一間高層真空，資產被凍結公司，被追十二億，與被追千二億，其實分別不大。

標普率先出手，將佳兆業信貸評級降至選擇性違約評級，反而去年上調公司評級的穆迪，僅將信貸評級下調至「Caa3」的投機評級，中環人認為，穆迪已經給予高級規格，俾盡面子佳兆業，而關鍵在於本星期四。

嚴格上，佳兆業暫時只屬於借錢唔還，未構成違約，但本星期四相當重要，皆因該公司2020年一批債券，到二千五百萬美元利息到期、到三月十八及十九日，分別有千六萬及三千六百萬美元債券利息到期需要繳付。

換句說話，一旦佳兆業星期四未能如期償還利息的話，屆時會正式觸發債務違約第一步。由於早前四千萬美元貸款已未能清還，加上市傳公司境內戶口被凍結，基本上，投資者相信違約機會相當之高。

據聞，基金界對佳兆業呢三個字，憤怒非常，因為明知更換主席，會觸發匯豐一批貸款抵觸條款，結果闊佬懶理、而因為匯豐一批貸款違約，會必定觸發債券骨牌式反應，結果高層人間蒸發。

截至六月底，佳兆業淨負債近300億人民幣，過半數為債券。

德銀相信，基本情況會削債四成半，但目前估算，最少三成機會債權人零收回。