2015年1月6日星期二

違約



佳兆業高層潛水,及潛在違約風險加大,繼續累街坊。

一面憧憬樓市回暖,另一邊卻憂慮內房貸務風險,雅居樂、富力、合景泰富債券全數受沽壓,當中雅居樂債券開市未幾,即時跌七大點。

至於佳兆業債券二手價,全線跌至新低,當中二零一八及二零二零到期兩批債券,同樣跌至三十三美仙,息率分別升至五十六及四十五厘。

繼匯豐一批四千萬美元貸款構成違約後,佳兆業最新接獲兩名合作夥伴要求退款12億元人民幣。一間高層真空,資產被凍結公司,被追十二億,與被追千二億,其實分別不大。

標普率先出手,將佳兆業信貸評級降至選擇性違約評級,反而去年上調公司評級的穆迪,僅將信貸評級下調至「Caa3」的投機評級,中環人認為,穆迪已經給予高級規格,俾盡面子佳兆業,而關鍵在於本星期四。

嚴格上,佳兆業暫時只屬於借錢唔還,未構成違約,但本星期四相當重要,皆因該公司2020年一批債券,到二千五百萬美元利息到期、到三月十八及十九日,分別有千六萬及三千六百萬美元債券利息到期需要繳付。

換句說話,一旦佳兆業星期四未能如期償還利息的話,屆時會正式觸發債務違約第一步。由於早前四千萬美元貸款已未能清還,加上市傳公司境內戶口被凍結,基本上,投資者相信違約機會相當之高。

據聞,基金界對佳兆業呢三個字,憤怒非常,因為明知更換主席,會觸發匯豐一批貸款抵觸條款,結果闊佬懶理、而因為匯豐一批貸款違約,會必定觸發債券骨牌式反應,結果高層人間蒸發。

截至六月底,佳兆業淨負債近300億人民幣,過半數為債券。

德銀相信,基本情況會削債四成半,但目前估算,最少三成機會債權人零收回。


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