水皮

Seat back relax，and enjoy your flight with Cathay Pacific!!!

幫襯過國泰朋友，剛剛一句一定耳熟能詳。但坐穩機，同有排坐分別極大，怕且作為國泰乘客，最怕係有排坐，有排等。

按國泰全年業績數字資料，大吃市場一驚不是盈利、派息、或對沖虧損，一個毫不起眼的航班準時率，國泰由前年75.5%，大跌至只有70.1%，換句說話，國泰航班有三成機會不準時。

以外國統計做比較，全球航班準時率最高航空公司，包括全日空、荷蘭航空KLM、及日本航空，全數有八成半以上，區內之中，新航、韓亞、大航亦有超過八成，國泰實屬水皮

當然，航班準時率高並非一定代表VERY GOOD，因為如果以準時率計，HK EXPRESS稱聲有九成，但細心想，成間公司航班只得大約六班。

國泰失準，中環航空分析員認為有兩點要留意：
一，旗下港龍拖低大數，港龍準時率六成左右，眾所周知是內地機場累事、
其二是，國泰用同一架飛機載客次數增加，有關數字反映業績中的飛機使用量，由每日平均11.8小時，升至12.2小時，呢方面不能抵賴內地機場，而係國泰本身機組人員調配及其他配套所致。

每架飛機使用量上升，既代表長途航班增加，亦反映國泰仍然在於節省成本，不幸，換除盈利大數，國泰收入升幅只有5.5%，但經營成本升幅亦同樣有5%，叫人遺憾是，對沖實體虧擴9億多，未實體虧損更達144億，列入儲備表內，令國泰每股帳面值因而減少一成八

另一樣百思不得其解是油價，去年油價大大話話跌超過五成，國泰燃料成本卻要升6%，即使用每架飛機計，平均燃料成本減少不足5%，航空股受惠油價下跌，原來係呃人!!!