2015年5月19日星期二

誰是鬼神?

多間環球金融機構老總級,包括獅子錢莊范智廉在內聯署要求監管者正視泡沬風險,本來言之成理,但某程度上,神又係你,鬼又係你地。

眾所周知,全球低息沒完沒了,其中一個推動力正正來自金融機構,由雷曼爆煲觸發點,到每次醞釀政策正常化,每次均有大戶提示暫且不宜,伯南克耳仔軟言聽計從,報酬是退任後身兼兩大私募及資產管理公司顧問,酬金較之聯儲局當日倍數計。

耶倫是鷹是鴿,難以捉摸,前朝既然以成功放水力拯全球經濟成名,作為女流之輩,一則釘緊政策,否則是用退市作為自己金添招牌,兩條路其實都會觸碰泡沬

觀乎金融機構老總聯署內容,在在談不上提議,而是Order!!!

重點包括:不能太急加息、及最重要是,全球推行多年的審慎宏觀政策Macroprudential policy,要一視同仁,絕不能「大細超」。

央行放水養魚多年,但由始至終又要做,又要驚,而且一直將內心恐懼轉嫁到金融機構之上,於是印錢符帶條件,正正是一系列宏觀審慎政策,包括資本要求提升、風險資產類別嚴打介定、各式其式監管要求等等。

包括范智廉在內多間跨國巨頭,變相聯署向監管當局指指點點,表面上將泡沬擺上檯,進行政策游說、甚至騎劫,惟深想一層,呢班年薪回報甚豐巨頭,其實有point!!!

首先,央行點解不斷永無止境埋怨貸款市場不振,銀行貸款不進取,很多程度上是央行本身的審慎宏觀政策抵消寬鬆政策正面作用,市場錢多,但銀行監管要求更多,並且處處設防,點借錢出街,予以實際經濟用途?別無可選,唯有益炒家。

更重要是,香港某程度上是一個問題寫照,面對世紀資產泡沬風險,其實是你陳德霖輸入美國零利率所造成的,但被開刀反而是銀行,導致財仔盛行,風險只會更大。

而在環球層面而言,高盛早前發表一系列主題研究,提出因為互聯網普及,另類平台興起,以及銀行備受監管,P2P、互聯網、以及其他新興貸款渠道只會日益普及,單單美國,涉及隨時數萬億計美元,傳統銀行要求正視及提出一個Level playing field,實屬合理。

不幸,環球一眾央行及財金官員有如政客,既想退休後再撈一筆,又要贏得身前身後名,民粹主導之下,豈會有膽量力排眾議而行?

路透breaking view日前虛構一封2020年,由其時匯豐主席、前美國財長保爾森在上海總部致股東的信,內容真的值得參考。

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