大熱倒灶

是大熱倒灶、還是一如預期?

A股未有即時被MSCI納入新興市場指數、但令人意外是MSCI，會與中國證監會成立工作小組，合作促進解決A股市場剩下的准入問題，屆時會「開綠燈」將A股納入MSCI全球基準指數。

MSCI 態度之積極，其實已表明，加入肯定只是時間問題。

內地媒體反應未見強烈，A股更無出現預期調整，反而是有外資大行憤憤不平，好似花旗指決定令人失望，理由是市場原先預期進程會加快，而資金推遲流入內地，可能觸發投機性人民幣買盤拆倉。

CCTV 亦找來外資基金，指環球股票指數仍無納入A股，就是欠缺代表性。

反而更著緊、仲有一個388港交所。行政總裁李小加居然破天荒接受彭博訪問，直指MSCI其中一個擔憂，是每日限額能否撤銷。

小加即時獻計，指目前正在探討在指數權重調整生效當日，先取消滬港通每日額度限制，方便基金調整比重。

這種不按理出牌的非常規想法，居然出自小加總裁口中，反映他心急程度、一點都不遜於內地大媽。

法巴Arthur Kwong 就提出，MSCI擺明想入、但都要做些表面功夫先。而不少投資者已提前追入A股、但相信不會因而減持，現階段更有建設性，其實可以追入相關H股。

其實好似大行話，決定一如預期，稱不上推遲。高盛更用交通燈形容，指年底前A入摩，已轉黃燈。

一旦納入指數，A股初期只佔新興市場比重5%，摩通就推算、觸發38億美元的被動基金追貨。

無論事前如何興奮，而家市場要的、是一個冷靜期，或者好似CFA 協會說法，亦來得中肯:
「其實隨著A股去年飆升，跟蹤MSCI新興市場指數的指數基金在現階段不會被迫投資於中國A股，投資者其實是鬆一口氣。」