雙降

市場苦候多時, 人行終於行動, 一次過減息和降準。

人行傍晚宣佈減息降準, 瑞信陶冬認為, 明顯是針對股市急挫的行動, 指中國需要額外流動性, 防避系統性風險, 但認為最終仍然是穩定經濟, 較穩定股市重要

今次人行解釋行動的聲明中, 並無如以往, 提及繼續實施穩健貨幣政策, 反映內地貨幣政策可能有變, 仍會再加大寬鬆力度。

星期一、一個交易日，扣除日股以外，區內市場單日淨走資十五億美金，十八個月以來最多，A股猶如一隻喪屍，用美林技術量度跌幅水平去計，最少2450點先至有支持。

名家、大戶仍然堅信，近期市況歸類震盪，而非金融危機。當然，僅僅股市下跌並不構成危機，用國際市場標準界定，金融危機最少牽涉流動性問題，出現市場資金緊張徵狀。

弊在，純粹用流動性量度的話，全球情況的而且確有步入金融危機先兆。

人民幣貶值累事，內地資金市場仍然緊張，懶理人行逆回購，國開行債券拍賣中標利率再抽高，離岸人民幣拆借成本，隔夜、一星期、一個月拆息開市價, 分別叫8、10、同9厘，兩星期之前貶值當日，分別只有4、3、同3厘。

而市場承價，升幅更加驚人。

留意的話，近日本港大型銀行港紙、人仔存款同時高息招攬，兩星期內，一年人仔存款息由3.75%升至5.2%，某大錢莊罕有加推高息港紙定存，無他，睇現貨港元，幻想是資金流入，實情是港元流動性趨勢，市場要直接向美電市場拆入，推高現貨價的同時一併將遠期美電掃至溢價。

高盛有一個反映美國市場資金流動性指數，原來「八一一」貶值事件後，兩星期內抽升50點子，比較七月中、升咗大約100點子，創下五年最高，同與去年年中比較，升幅達到200點子。

換句話講，區內問題已經不限於區內的事，由新興市場問題，加劇至人民幣貶值震盪全球，影響已經觸及全球流動性。


所以人行在減息降準的同時, 亦指出近期調整人民幣中間價的差價, 在外匯市場均衡過程中也會引起流動性缺口, 降準可以起紓緩作用。變相承認今次是棋差一著。

當然, 軍演、習奧會面前，A股跌勢不可抽手旁觀，減息降準後對市場係咪有穩定作用, 大家心裹有數。

而人仔今日更最少兩度被傳：年內要見七算、明年底望八算！金融市場震盪及其原因背後，是否已經提升至並非純金融市場層面事宜，值得思考。

天要下雨、一切整定!!零八年、早有名家大戶揚言，只有製造新一個危機，先至能夠解決當時金融海嘯危機，多年嚟紙醉金迷過後，一覺醒來，全球人類或者係原地踏步，尋夢追風㗎咋!