2015年9月1日星期二

緊縮日子


港匯強,陳德霖接錢,銀行體系結餘上升,似曾相識的市場運作,或者總會有一廂情願想法,稱聲資金偷步流入炒底。

「賓卡」呼籲,萬萬不要想壞腦袋。

陳德霖接錢,時光倒流的話,有如零七年底、零八年中,白頭任時代,充斥雷曼爆煲前後影子,錢到非旦沒有物色投資機會,反而是流動性因素及避險觸發,市場慣將港匯強、結餘上升,等於恒指very nice,在在有需要修正。

銀行界指,人仔貶值以來,拆倉盤一直未有停止,離岸人民幣兌港元好倉盤平盤不斷,兼且升值預期不再,導致資金重投港元。

同一時間,環球、尤其區內流動性趨緊,包括中銀、花旗在內多間銀行先後加入港元定息優惠計劃,現貨港元需求大增。

上周已經提及,流動性因素連帶遠期美電走至溢價,均屬於流動性趨緊,市場沽現貨電順帶的自然操作。

資金流入香港與否,結餘、貨幣基礎以外,有需要同時參考認可金融機構資產負債表,若金融機構外幣資產變動是正數的話,可以理解為有新錢到港,負數當然相反。

翻查金記最新貨幣統計數字,七月份認可金融機構外幣資產變動為負190億,六月更達到負1199億,換句說話,本港整體流動資金池,其實連續兩個月走資。

須要留意,按認可機構外幣資產數字變動反映,六月資金外流規模,正正是五月流入的總數,大時代夢碎,走資也許六月已經發生。

金融界口痕友形容,今日市場情況及發出訊號,比上星期來得更差,港股跌?算吧!!

最令業界深感不妙是,人行打倒昨日的我,強行將人民幣中間價大幅高開過百點子,逼離岸人仔淡友離場,負面訊息有二:
首先,人民幣三星期貨仔,似乎重新再釘緊美元;
其次,內地對資金外流警戒升溫;

的確,人行逆回購千五、又千五、又來降準,兼持續啟動SLO,MLF,資本市場人士懷疑,內地走資情況已觸及當局神經。

若據法興計算,貶值預期底下,人行靠干預對抗,頂盡彈藥是一萬億美元,但據報,八一一以來,當局干預涉及金額介乎一至二千億美記左右。

風光日子總有盡頭一日,澳門博彩數字走前於內地PMI最前線,勢估不到,濠江當局要啟動回歸以來首次緊縮開支日子。

到本港,零售品牌退租不絕於耳,C字頭之外,聞說多個名貴品牌已先後要求退租或減租,百麗更絕跡香港。

樓市?
剛性需求、低息環境,Yes!
但故事另一面是,本港樓價已經升至1.5倍Standard Deviation 水平,用前里昂大師Jim Walker理解,超級危機水平僅餘0.5倍差距。!!!

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