「簿」盡其用

量化寬鬆，資金氾濫，但全球市場交投越見淡靜，區內曾經光景一時無兩，惟單單第三季，股市交投平均跌三成，定息交易跌一成。

對於來年目標，投行高層形容，打個平手已可歸類為新常態下高增長!!

即使頭三季拉勻，承中國大牛市之名，區內市場不計A股在內，成交按年多三成二，但投資銀行區內收益僅升百分之五，營運效率，盈利能力，猶如中國央企。

屠刀處處，受害豈止小飛俠。

六至九月，區內整體投行平均收益減少兩成六，而區內投行員工人數僅較一三年少百分之一點四五，換句說話，假設市況及成交不變，裁員潮只屬起步點!

獵頭話，七月起CV供應大增，渣打及「袋著」BANK德銀長期名列榜首，溫拓思連番斬纜，為取悅股東參與幾乎肯定的供股集資用意明顯。

但十年基建，零售、批發銀行橫跨定息、企業融資、及理財一條龍模式，已告凡解。

而有別於過去多年股市大風大浪，有債市提供包底效應，衰在、年中起區內債券發行量大減，善於以債抵債的中國企業，因八月一役，紛紛重返內地再融資，八、九月份，點心及企債如同死城。

路透爆料，話象哥將利率掉期業務搬到香港，惟前文後理，象哥搬的僅僅涉及Trade booking，即將相關業務本「簿」搬到香江，既不涉及實體，更談不上會再港招兵買馬。

匯豐此舉，外媒形容為遷冊香港鋪路，是否基於一廂情願很快揭曉，歐智華叻仔一名，利率掉期等相關業務應付監管只會越來越嚴，最新舉動，其實是人盡其材，「簿」盡其用!

將監管最嚴，資本要求最高，但Funding cost越低越好的業務，Free ride集團系內，Balance sheet最靚的香港匯豐而已。