背馳

利率期貨話八成半，大行交易員拍心口話肯定九成九，聯儲局下周勢必加息!

吊詭是美元指數周三晚、出乎意外大跌超過1%，匯市血流成河，好多大倉都斬到一頸血!

美元急跌、起因是有歐洲央行委員指，市場無正確評估歐央行上周發出的訊號，過度估計歐央行可能採取行動，令市場重新評估歐、美央行貨幣政策背馳的前景，結果將美元好倉盤平倉，令匯價顯著受壓。

事實再次證明，當市場過分單邊，以為加息因素會推高美元，其實所有消息都反映價內，結果容易出現反手做淡!

更令市場不明朗是、所謂Not so Dovish 取態，其實反映加息四分一厘，好可能只是一次過。

華爾街日報收風、耶媽已經決定、要傳達緩慢同審慎態度去決定加息，問題係點樣去表達先最好。

耶倫其實由上星期起、已經不斷強化加息預期，仲話再唔加息，結果只會令金融體系更不穩定。

耶媽呢個觀點、就引來金融時報主筆馬丁．沃夫強烈批評，認為呢個觀點本身就有問題，因為一個貨幣政策、如果可以穩定實體經濟供需、惟獨是不利金融市場，咁出問題既、其實係咪金融市場本身？

耶倫上場，已經不再一次被金融市場騎劫，最好例子莫過如九月議息。馬丁．沃夫更提出四點理由，逐項批評聯儲局唔應該咁進取：包括低通脹、逐步加息可能引致經濟收縮、以及勞動力參與率仍然偏低。

馬丁．沃夫之前，喺佢既專欄，Lunch with FT，同搵「真銀」既前主席伯南克見面，雖然伯南克唔肯對接任人有任何提議，不過伯南克都表明，根本不需要過分擔心通脹問題，批評QE只係幫有錢人更加站不著腳，難道聯儲局任由大蕭條發生？

至於日益增加既貧富懸殊，伯南克承認係有問題，但應該去國會同財政部、而唔係去聯儲局。

雖然有大行已經靠嚇，話若果決定加息、期貨市場就會即時出現沽壓。不過美林反而持相反理論，相信只要當局提出、唔係「太鴿」既傾向，其實新興市場、特別係亞洲，反而可以享受一段短暫反彈期！

難怪連黃師傅今日都MAKE左個CALL，就係叫淡友唔好再做淡，係佢9月叫人買、同10月先人沽貨後，再次表態，大家好好記低呢個日子啦。