2015年12月18日星期五

走資論

為撐樓市,有分析開歪理出盡, 唔加息, 有需求、供應很快現缺口之外, 今日花旗連貸存比率一招都出埋。

花旗邏輯是, 人民幣越弱, 港元存款多, 同一時間貸款需求減少, 貸存比率下降, 意味存款冇出路, 繼而令坐擁大量資金銀行, 因為想投入有回報「生息業務」, 導致按揭貸款定價能力進一步削弱,按息只會持續喺低水平。

花旗分析咁曲折、為的是要引證按息, 唔會因為美國加息而上升, 但將剔除中間涉及的一系列曲折關係, 淨係睇引言同結論, 即係話, 人民幣越貶值, 按揭利率越會處於低水平, 真係咁?

中環人反駁,銀行越水浸,不代表銀行越願意低息貸款, 因為關鍵要睇金融機構本身風險管理, 同當時貸款政策處於擴張、抑或收緊﹖

更重要係, 如果本港大量流動性之中,部份是受人民幣升值吸引而來, 人仔越貶,資金唔單只唔再流入, 更可能加快外流。

美國加息,畀八十八樓高層幾個難題:
一,零八年起流入的過萬億資金,走與不走?何時才走?及外流數目?
二,美元因為加息而持續強勢,直接做成港元亦強,同香港經濟完全唔配合
三, 相比美國,本港經濟基調及槓桿水平,更不適宜加息,但不加息,變相要港元繼續強,拖累經濟。

交銀國際嘅洪灝, 有一個觀點幾有見地, 就係港股比內地更衰, 祖國至少可以用貨幣調節、香港就要假手於人, 只係可以調整資產市場, 如果股市是前瞻指標的話, 港股已經衰咗咁耐,今日股市,是否明日樓市及經濟?

老實,聯儲局緩步有序加息, 同出四次加息預測,談不上鴿。

八十八樓高層, 由上任當日,到第二任期,開口埋口都呼籲市民關注美國加息風險, 薪酬遠比耶媽高嘅佢, 七年來, 又有冇為美國加息, 過萬億熱錢可能流走做過準備?

所謂半厘息差走資論,十年美債比同期外匯基金債券已見半厘,美國三個月拆息亦已較本港高約20點子,陳細,醒來吧!!

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