蝕本生意?

內地年內經濟政策早為人咎病，去槓桿主題，及供給側，又要經濟數字保底、防風險主題下，卻大搞互聯網金融、而最具質疑，莫過於年初刺激樓市，激活經濟招數。

的確，事隔八月，樓市越來越激，但除樓價之外及物業持有人外，受惠委實有限；
一，地價驚人、
二、房產相關投資未見上升、
三、大量發展商售樓資金回籠長期列作活期存款，M1不尋常地高，作為炒作投機本金!

政策令樓價貴，但成本更貴，強如中國海外，上半年毛利其實跌至28.2%，低於原本內部指引最少三成。

比中國海外級數低兩條街的碧桂園及雅居樂，營業額多，惟量多背後是本更大，楊兄為例，半年銷售成本急升三成左右、陳老闆更勁，一升升四成九，連毛利率同時被拉低。

去存貨代價是否等同做蝕本生意不得而知，但以現時內地土地價格上升速度移動，一個唔覺意發展商對後市錯誤盤算，買大左!
到時要祝君財務健康了!!

降低企業債務成本，是國策主線之一，目前內地拆借利率平均2.12厘，觀乎三間內房發展商，中國海外半年借貸利息成本平均為3.97%，碧桂園卻要5.76厘，雅居樂卻達8厘，債務成本差別化，份外明顯!

總理搞樓市，權威人士變相推翻後，極受爭議的債轉股，企圖復辟，但有留意的話，整個計劃以由銀行債轉股，降級為企業之間債轉股，無形中承認，外媒早前有關「三泡湯」報道已經表面證供成立!

而所謂三泡湯包括刺激政策、債轉股、以及央改。
但搞清楚，總理版本的央改是強化效率，修身，主席大央企政策依然存在。

企業之間債轉股一出，觀察家不禁一笑，變相等同好企業，要接濟壞企業，應收帳要變持股，某程度上比內銀貸轉股更具劣質。

去槓桿為首要任務，事隔八月，房地產谷大了居民桿杆，來來去去，到目前為止，似乎當局只將槓桿責任，由中央下達至全國兼負!!