End The Fed

END THE FED, FED UP!
當Wall Street遇上Main Street，聯儲局班官員遇上示威人士， 似乎都唔多識點樣反應!

Jackson Hole今年份外成為焦點，某程度上是聯儲局鴿派突然鷹咀後，市場期待耶倫發言有所定奪。

麥格理形容較為肖為妙，相信耶女士訊息重點為短鷹、長鴿；
短線而言強烈暗示加息，但繼而以種種證據，埋下經濟前景關注之憂慮。

市場不相信央行，美國能否成功二次加息其實在在成疑，耶倫未發言，第二把手老費形容，局方正就經濟前景激辯，其實俾足「貼士」大家。

耶倫早年缺席，耶倫亦曾經私下提及，萬料不到六年前引用的非常規政策，反而越用越激。

其實其實糾纏於阿媽年內加息與否，Jackson Hole重點，極可能是央行權貴聚首一堂，擬定後QE時代，央行新部署。

日前，聯儲局提供予會內討論文件，正正是萬一衰退重臨，央行應對能力？

事有揍巧，經濟學人及金融時報評論版，同日大字標題呼籲央行大佬修訂沿用多年政策目標，記憶所及，正正貫徹耶氏親信三藩市行長威廉斯兩星期前政策討論重點。

老威提議，央行通脹目標應由二變四。

建基於有關框架，經濟學人及金記同時提出兩大建議；
一，通脹目標二變四，即由物價變動幅度目標，進一步提升至設定物價水平目標層次；
二，取消通脹目標，由名義增長目標代替。

經濟學人認為，既然全球不相信通脹重臨，央行再用通脹目標並不可能，那管目標水平是二，是四。

既然如此，經濟學人贊成，來一個終極名義增長目標作為新政策參考基準。

無獨有偶，FT亦認同，與其不斷重複物價水平，倒不如激重地按照收入水平作為政策考慮因素。

白一點，名義增長既然等於扣除通脹前的經濟體系整體開支水平，換句說話，用名義經濟增長作為政策目標，基本上是為政府介入鋪路，為財政及貨幣政策合而為一造勢!!!