血洗EM
簡直血洗新興市場。匯率幾乎日日見新低，印度盧比、壘西哥比索、土耳其里拉、越南盾全部創紀錄新低，馬來西亞令吉同菲律披索，亦重挫至1998年亞洲金融風暴以來最低。
相比起呢啲貨幣、人仔跌幅可以話少巫見大巫，亦都解釋小川行長可以忍手任由人民幣Freefall: 既然都講左人民幣要兌一籃子貨幣穩定、點可以阻止人民幣繼續下跌?
目前最令新興市場不安、唔單止係美息會上升幾多，而係美國保護主義可以去到幾盡、甚至除左美國優先之外、會唔會出現歐洲優先、中國優先，繼而大規模爆發全球貿易戰，到時新興市場肯定首當其沖。
瑞銀就估計，明年新興市場回報，會10至15%，跌至只有2-3%水平。由有經濟師就提出，通脹及匯率風險，新興市場都勉強可以應付、不過市場忽略既信貸風險，一旦全球利率急速向上，唔單止好似墨西哥呢類私人企業債務高企國家會受累，美林崔巍都警告，對中國其實破壞力都唔少。
雖然有分析都指而家局勢同98年亞洲金融風暴前有少許相似、不過公平啲講，其實唔少亞洲國家實力，同當年比較已經大大加強防御能力。以IMF最新國家實力報告比較、泰國同菲律賓，都屬於新興市場之中，外匯儲備充足率最高國家，外儲充足率比實際需要多2.5同2.7倍，反映彈藥充足、唔怕炒家重臨。
相反、馬來西亞同土耳其，就被認為是實力最弱國家，後者都不用多言，注定難以加入歐盟，而馬來西亞近年不單飽受政治不穩影響，金融市場更幾乎做出鎖國行為，完全禁止離岸NDF交易，其實就只係變相趕走外資?
值得探討係、市場已經買重特朗普經濟學，認為減稅增加開支可以刺激經濟、重現通脹年代。但到底實際有幾大成效，係咪真係有「免費午餐」，其實有好大疑問。
今期經濟學人就有系統對特朗普既經濟建議，逐一打破，包括十年內減稅7萬億美元建議，根本就難以通過共和黨掌控既參眾兩院。共和黨多數派領袖瑞安已經提出，實際減稅規模只有特朗普提出既一半。高盛只估計，未來兩年GDP增長只會提升0.3個百分點。
而且龐大既基建開支計劃，如果唔單止係競選口號，好明顯就係揀錯時間。當失業率回落至低於5%，加上工資穩步回升，經濟上根本就需要龐大財政刺激，反而可能會通脹惡化。
以特朗普提出一萬億美元財政刺激方案，實際上聯邦政府出資只有1400億美元，而且政府不會決定錢使喺邊，而係由政府提供稅務優惠，由私人機構決定興建項目，而且仲要確保有盈利，加上而且現有法例是禁止政府對現有道路追加收價，換言之就算有錢，最終都未必有「定」使、或者只係浪費在一些毫無建樹既項目，就好似08年後中國一樣!
所以經濟學人買重，特朗普上場後，最大敵人其實就係自己，因為面對現實、最後只可以推翻自己既競選承諾，令支持佢既選民失望。
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