最大敵人

對小川行長來講，來年最大挑戰、唔係特朗普、唔係沽空大鱷、而係應付十四億人口。

簡單數學、每人每年兌換限額5萬美元，以目前對人民幣信心「江河缺堤」，唔好講多、只要有1%人口全數兌換，就達到七千億美元走資，多過今年頭十個月走資6200億美元，儲備真係到時會跌到二萬億！！

你會話、內地唔係個個有錢走資嘛? 不過聽聞唔少黑市都有炒賣兌換 quota，其實想得出、內地有咩唔賣得? 有限額既野好自然就有黑市價!

以目前人民幣貶值勢洶夾狼，今次唔到小川行長唔頭痕。以今年一月數據為例，單月居民外幣存款就急升8%，套用在今天的貶值預期，恐怕來年一月資金流走規模只會更大。

有策略師既分析都算有趣、面對大鱷或者沽空人民幣既炒家，人行仲可以用計量方或甚至數學模型，調整貶值步伐、甚至用挾息方法打擊炒家。不過對於一啲容易受投資情緒影響既大媽同大叔，同佢地講道理只係晒氣，不如索性落閘好過。

瑞信數過，自十月底以來當局最少六項有關收緊資金外流措施出台，相信背後有三大理由；
除擔心特朗普當選總統後，美元加快升值，同時間，但更大原因、正係出於要先事前部署、免得明年一月個人兌匯五萬美元額度重啟，居民加速走資。

而家外匯儲備已經跌至三萬億美元紅線，即使口講唔擔心，人行目前面對正係經濟學家口中既「不可能的三角」：既要開放匯率、又要有獨立既貨幣政策以及資本帳開放，根本不可能。

其實唔使經濟學家分析，有留意內地政策轉向，都知小川行長正係三管齊下，既收緊貨幣政策令資金收緊，同時亦加快匯率貶值，最後殺手鐧當然係資本管制。

內地銀行界已經有傳言，明年初重啟匯率兌換，銀行會設有額度制，唔會容許居民一下子全數將５萬限額盡兌。

不過內地大媽大叔盡有唔同方法、嘗試避開外匯儲備，有「賓卡」就話，內地資金近日南下、唔係買「港股通」、而係加快掃入豪宅。以香港人比辣招稅15%計，佢地多比15% 亦覺得物有所值，唔好唔記得，人仔今年都貶值超過6%，持有兩年貨仔已經喺返到。

何況以四姨太近日斥資13億，掃入九倉同南豐合作山頂Mount  Nicholson，平均呎價都要八萬大洋。有內地豪客話、唔少中半山豪宅只賣四萬蚊呎，直頭超值，所以已經部署密密買入，既可走資防貶值，分分鐘學四姨太兩個星期唔夠又搏到物業升值添!