僧多粥少

金管局余偉文一連兩日鴻文大談外匯基金回報及策略，中環人形容，誠意有餘但新意欠奉。

查實，全球主權基金目前合共滾存7.2萬億美元資產，數額為二零零七年的一倍，餅大了，具備回報可供投資資產僧多粥少，回報不斷下降已非局限於五星旗下的香港特別行政區所控制範疇。

「魚尾獅」基金因為回報倒退，要美國招兵買馬，強攻矽谷創投基金、中東主權基金部份要減磅歐洲股票、哈薩克斯坦主權基金之前因為商品暴跌，輸錢又要斥資辦冬奧，結果主權基金要舉債。

而馬拉納吉佈倡議成立之基金，更成為國際醜聞，香港：總算比上不足比下有餘!

「偉文哥」用04-13年及14-15年，兩個時期股、匯、債表現，以此比較，並從而結論，後量寬時代外匯基金回報是更低，更困難。

但調轉問，即使QE期間，外匯基金表現亦談不上叫出色喎?

賓卡指，不論當年白頭或現在「攞命」年代，金記日日夜夜，時時刻刻、分分秒秒強調，外匯基金責任在於穩定本港金融體系，支持聯匯，追求回報並非首要任務。那幹什麼，金記忽然口是心非，咀邊堅持回報事少，心底裡卻認定回報事大？

目前，外匯基金總資產3780億美元，貨幣基礎多16,209億港元，而旗下包括海外物業、私募基金等等另類投資資產規模1421億港元，佔扣除支持聯匯制度、高流動性「支持組合」的可投資資產只有9%。

換句說話，外匯基金實際資產已遠遠超出支持聯匯、維持金融穩定功能所需，金記某程度上為錢多滿瀉，但又回報不滯而預警。

為將來新特區首長及財爺提前封頂，「偉文」哥提出，正探索的新投領域包括的投資領域，包括得益於人口老化、或醫療創新等結構性變化的產業，例如醫療保健；又或能夠抗衡通脹、具持續現金流的業，例如基礎建設等。

但試想，「小超人」1113探索一整年，最終只能夠從長和飛機租賃業務入手，物色資產投資困難程度，不下於要維持回報，連誠哥都搵唔到的東西，難度偉文哥真有本事？

學者話，與其堅持數字上的投資回報，「偉文」哥大可以行一步，放眼於市民福祉回報，但以老細樂文哥精忠報國性格，外匯基金可動用投資，更多只會最終戶一帶一路基建項目。