2017年1月17日星期二

清. 脫歐

由軟變硬脫歐,有經濟師對文翠珊強硬立場,與以表揚!

實話實說,英國本身自從公投後,談判一直處於弱方,歐盟特別係德法、就係睇中英國唔敢放棄呢個總值十萬億美元既市場,而一直擺出強硬立場。今次文翠珊擺明車馬,唔會選擇「半退半不退」做法,似乎有機會重新取得主導權。

所以與其說是軟硬、倒不如是清清楚楚一個CLEAN BREXIT,對於商界同外匯交易員,文翠珊呢種做法固然有好大打擊,但文翠珊正係睇到佢地既弱點: 就係無法擺脫倫敦金融中心既地位。

細數文翠珊提出的十二項綱領,除左脫離單一市場,仲有歐洲法院的司法權、和定立自由貿易協定,其實就係要令英國重新面向全球,擺脫歐盟既龐大負債。

銀行大班當然會繼續向政府施壓,好似匯控范智廉就比喻,如果未來係不明朗、咁可以選擇既計劃就係預備最壞、同埋行動要快。

瑞銀主席更用完全脫離歐盟市場、作為單一假設,即係表明要搬遷總部既決心。

作為匯控第9大股東,ABERDEEN提出既後備方案、係要選擇應該將總部由倫敦搬去巴黎、都柏林定係法蘭克福?

不過金融中心地位、唔單係睇到底GDP有幾大,定係股市市值有幾高。以去年為例,雖然倫敦整體股市市值、比2015年大跌15%,排名由第五跌至第七,不過主要係受年中英國脫歐之後、英鎊匯價大跌受拖累,實際上作為資本市場,金融中心既能力,完全無受到影響。

反觀歐洲,今年正是多事之秋,而且結構問題積習多時。作為匯控最大股東、BLACKROCK 行政總裁LARRY FINK已經警告、歐洲資本市場急需改革,因為當地企業有七成資金來源,都係來自行銀行貸款,反觀債市及股市均不及英美活躍,令資本市場潛力、難以釋放。

值得留意係德國交易所,有意收購LSE建議,目前仍然遇到不少阻力,到底BREXIT係危定係機? 要知道,目前LSE 交易既歐元衍生工具、比起第二位既巴黎足足多5倍。

幫到英國一把既係今個星期就職既美國總統特朗普,由於急於要在國務舞台上結盟,特朗普向文翠珊示好,包括提早提出英美自由貿易協定既建議,增加英國對歐盟談判既籌碼。

難怪KC家聰博士表明,歐元同英鎊二揀一,肯定瞓身係買英鎊,原因係前者有更大政治風險!

雖然英國政府一再否認,文翠珊預先放風係管理市場預期,不過由英鎊先跌後回升跡象、其實反映係有良好效用,至少市場消化左有關消息、已經成功減低震撼程度,呢個先係高招。

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