後勁

6.7、6.7、6.7、6.8，我國去年四個季度增長，先平穩後向上，難怪，國家統計局亦不禁以有穩健、有質量、有後勁作結。

主席說了就是，既然如此，中國去年全年增長6,7%，倒意義不大。有趣的是，經過多年質疑、懷疑、批評後，外媒今日上演一幕徹底就犯記。

有別於以往，大字標題指中國增長建基於信貸堆砌，重回舊路芸芸，今日，不論金融時報，以至彭博，標題來得中性偏穩，兩檔媒體標題分別著重中國增長達標、或消費帶動，中國經濟回穩。

只於內文提及，不確定性來自特朗普總統。

我國增長有幾勁，令外媒紛紛舉手投行？
實質增長委實未算驚人，觀乎未扣除物價因素在內，內地名義增長其實由第三季的7.8%，急抽至9.9%。

大和志文哥提到，第四季之神乎奇技，乃建基於強勁零售消售，惟工業生產及固投其餘兩大核心指數，前者升幅只有6%，固投十二月份單月按年增長更只有5.9%。

明顯，全年中國經濟之所以力保不失，動力來源絕非自然增長，簡單概括的話，大概是三箭齊發的結果：
一，信貸火箭
二，樓市火箭、
三，通脹預期火箭。

持續365日的發箭，最後令到一眾China bear連中三箭，猶如箭豬。

粗略計算，去年我國M2相當於GDP進一步升至近2.1倍，健康與否，外界自有判斷。

另一個外界鮮有提及的GDP Deflator，供給側、減產能、整體物價預期升溫下，已由第三季1.1%，衝力射至3.1%水平，換句說話，價格上升預期在第四季對中國經濟貢獻良多，亦難怪，何解遠在他方的耶主席及一眾委員對「特式刺激」抗拒之極，因為，中國已經由輸出通縮，變成為向世界重新輸出通脹了。老Trump出手，豈止Rate hike三次呢？

通脹預期能否維持？以及通脹預期不旦維持，而且升溫，但實質經濟活動持續落後的話，所構成難題，在在不下於Trump總統。

內地對內地官方堅尼系數著墨不多，但去年全國居民可分配收入升幅僅6.3%，落後實質經濟增長幅度最為明顯。
也許統計局強項在於精於統計，按該局強調，由於人均GDP全年數字為6.1%，6.3比6.1，官方重申，居民收入增長仍然高於經濟，經濟健康，人人快樂也!!