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港紙跌至777，惟以慣常一及三個月拆息作為基準，比較同期限美元同業拆息，港美息差其實只有介乎15-18點子，並不構成沽港元買美元套息重大誘因。
叫人疑惑並非在於港息為何不升，相反是美國加息次數預期升溫之際，美元拆息近期反而已經浮現動彈不能之局。
不論美國短及中長期債息，基本上債市投資者既考慮到加次息頻密程度較預期多、以及通脹因素，相反，利率市場過去一周其實合共上升只有僅僅數點子左右。
利率向上周期的確定，但流動性及資金氾濫大勢未改的前題下，債息及資金市場利息兩間之間，會否因為「水浸」因素而出現走兩邊情況，也許值得留意
刻下，市場氣氛近乎一時無倆之好，標普沽空新低，VIX下移、股升、債跌、背後一幅美麗構圖，中心思想在於Reflation。
而亦基於通脹預期，區內市場今次跟幾年前相比，完全是無懼強美元。
凡事總有盡頭，凡事亦需從最不樂觀的一面盤算。
今時今日，已經由半信半疑，過渡而成為信念的通脹回升主題，是否已醞釀消失於無形？
Is the reflation trade at risk？
數據無疑靚爆鏡，惟同一時間，通脹或相關可傳導至通脹指標，近日不升反而見向下；
油價、商品、銅價最見明顯。
花旗提出，要留意，但未亮警，關鍵繫於5550、80及47美元三組數字，代表著銅、鐵礦石及油價三個視為轉勢位。
內地上游通脹7.8%，整體CPI卻呈現0.8，輔以是日遠較預期為低的實質及名義零售銷售增幅數字，在在證明，上不到下，PPI 仍不能傳導至CPI。
目前全球通脹預期，功臣不是特朗普，而是習主席供給側、減產能，推高上游通脹，並擴散至全球。
Is the reflation trade at risk？
一眾投資銀行答案是不，奈何，國家統計局已清晰回應，按統計局「實牙實齒」預計，上月PPI 已經見頂了。
股市前景，利率走勢，統計局「老盛」俾昵曬貼士!
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刻下，市場氣氛近乎一時無倆之好，標普沽空新低，VIX下移、股升、債跌、背後一幅美麗構圖，中心思想在於Reflation。
而亦基於通脹預期，區內市場今次跟幾年前相比，完全是無懼強美元。
凡事總有盡頭，凡事亦需從最不樂觀的一面盤算。
今時今日，已經由半信半疑，過渡而成為信念的通脹回升主題，是否已醞釀消失於無形？
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油價、商品、銅價最見明顯。
花旗提出，要留意，但未亮警，關鍵繫於5550、80及47美元三組數字，代表著銅、鐵礦石及油價三個視為轉勢位。
內地上游通脹7.8%，整體CPI卻呈現0.8，輔以是日遠較預期為低的實質及名義零售銷售增幅數字，在在證明，上不到下，PPI 仍不能傳導至CPI。
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