監管紅線
恐怕「滴滴出行」也沒有想過自己偷步到美國上市，竟會觸發一場中概股股災，更甚可能影響總值二萬億美元的 ADR 市場、甚至完結 27 年來中資股在海外集資的歷史。
在美國上市後兩日，由周日開始，「中國網絡安全審查辦公室」和「網信辦」先出手，對「滴滴出行」網絡安全審查，並要求應用商店下架「滴滴出行」APP，認真執行整改問題。
之後「重槌」由中共中央辦公廳及國務院辦公廳公布，印發了關於依法從嚴打擊證券違法活動的意見，提及加強跨境監管合作，完善數據安全，以及跨境數據流動等法律法規。彭博甚至稱，中央擬收緊中概股海外上市審批。
之前已經有消息稱，「滴滴」不理會內地監管機構的勸告，不願押後美國 IPO 時間，執意要在七月「偷步」上市，官方擔憂正是「滴滴」赴美上市後，將面對美國的監管，假如美方對「滴滴」施壓要求其交出大量關於中國道路與公民的大數據資料，將有可能被美方利用於威脅中國的國家安全上。
跟據兩辦最新通告，針對問題明顯正是「大數據安全」。
官媒《證券時報》評論更直指，兩辦罕有聲明是監管部門對證券市場違法行為，將更加徹底體現「零容忍」，形容資本市場的監管紅線，將會成為真正的「帶電高壓線」。
與中港兩地股市不同，因通脹預期降溫，美股屢創新高，連串中資公司尋求利用美國股票估值偏高的機會，今年上半年，就有 29 家公司在美國集資了 76 億美元，儘管美國監管機構已表明會加強規管中資公司帳目。
令人不解的是，即使「滴滴」在美國上市，為何官方會擔心有泄露數據安全風險？
中資公司到美國上市早有先例，當中掌握全中國消費模式的「阿里巴巴」早就在美股上市，其他涉及大數據科企如「京東」「百度」「新浪」上市時間更長，難道就不怕？
上市公司要向美國監管機構遞交審計帳目，不是甚麼秘密事情，但前題只會是涉及上市公司業續數據，例如新增客戶人數、GMV（交易總量）及經營毛利等，但絕不會是個人客戶私隱，包括邊個高官幾時曾經坐過網約車或網上購物送禮予上司。
換個角度，按同一邏輯，難道美國公司要到內地上市，就要乖乖交出大數據包括客戶私隱資料？
內地亦有爭論開始針對大數據公司、認為這些敏感數據究竟屬於平台及其股東，抑或「屬於國家」？
由去年「螞蟻集團」上市前最後一刻被叫停，表面理由是金融風險過高，但實際是馬雲個人觸怒權貴，說明即使擁有更多財富，也沒有言論自由的權利。
由紅線變成紅海，不獨只有香港的國安條例，內地的監管風暴一樣變成中概股被「圍剿」，表明資本市場如沒有真正的法制保護，只是按官方的意志行事，最終也不可能成為一級金融中心。
看見有評論認為「滴滴」及「字節跳動」這類中資股應該加快由美國轉至香港上市，甚至有利港交所估值，但面對同樣的監管紅海，個人實在不敢恭維。
或許投資者可以在 IPO 過程中揾到快錢，但面對時刻隨個人意志而轉移的監管紅線，到頭來犧牲的，就是一個國際金融中心地位了。
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