焗

今日有兩宗銀行新聞，真係睇到你傻。

渣打早前供股，事後有高層講，其實當時根本無得揀，在國有化前提下，劣行驅遂良行，所有分析員同基金都賭你要集資，否則就一直沽你股票落去，完全係一副「焗」你唔死格局。

渣打思前想後，既然市場有所求、就應你要求，仲要來招供股集資、一來對現有股東公平，二來就是要反客為主，嚇返你一驚。

結果，股價反而無晒不明朗，之後仲可以跑嬴大市。

今天，匯控目前相同局面，點拆好?

匯豐股價大跌，直接原因係摩笛又出報告，話匯豐需要集資二百六十，至四百一十幾億美金，報告震驚市場。

計我話，報告內提及香港匯豐資本充足比率不足，係基於最極端情況下做假設。外界只係要逼匯豐集資。

分報告最觸目，當然係將目標價降至52蚊。

不過好似柏文話，其實成分研究報告呢一分部分，先最無價值。

至於論點，其實來來去去都係咬實:資本同派息。

大摩話匯豐會大減派息一半，同集資最少260億美金。理由係，匯豐資本充足比率低。

大摩話匯豐一級核心資本充足比率有百分之七點四，但扣除投資組合、同為匯豐融資潛在虧損，比率只有百分之3.6。

摩根士丹利話，連香港匯豐資本充足比率都較同行低。

我地走去問匯豐大好友東尼，佢都坦白話，摩根士丹利明顯係同各種假設逼匯豐集資。

最好笑係，他說這些假設在兩年後發生的事，到時都唔知你大摩仲存唔存在，反而匯控肯定不易倒閉。

分析員指一級資金比率，以股本計算投資組合，除非大幅撇帳，否則唔應該用嚟做資本充足比率嘅假設。

而最大問題係指，存款基礎更大嘅香港業務，被指資本比率唔夠，其實原因很簡單:匯豐香港業務根本無需要過多資本充足比率!

多間銀行被國有化後，資本比率多少，成為衡量銀行指標，銀行界話，依家趨勢係就算無需要，投資者，同分析員都會圍攻一的未集資嘅銀行。

以紀勤性格，我就係信匯豐會咩到唔到做，橫豎個局點都拆唔開，就一於同你鬥到三月，睇下到時點!

至於另一宗令人震驚消息，當然係戴維思到白高敦馬房做官，一間再講。