人云不亦云

滙豐被大摩唱淡，觸發股價急跌，事件繼續引起極大風波。

有分析員「睇唔過眼」，批評摩根士丹利研究報告缺乏理據。

呢分匯豐研究報告，英國投資界有爭議，重點，唔係討論目標價。

而係摩根士丹利點計出，匯豐最少要集資2百幾億美金?

瑞銀倫敦交易部門就提出3點質疑。

除左駁斥摩根士丹利指，香港匯豐資本充足比率不足嘅講法外，匯豐可供出售投資收益影響資金充足比率。

瑞銀指，論點站唔著腳，因為，匯豐組合以政府債券為主，整個組合中，風險較高只係佔百分之三，對直接影響一級資本充足比率關係唔大。

市場信心薄弱之際，一分報告令匯豐股價兩個交易日跌近1成。

有基金經理話，分析員出報告，確實到訪基金公司推介，基金經理多數會就有問題嘅論點提出質疑，

大型基金亦好少單係根據一個研究報告，做投資決定。

報告被圍攻，有分撰寫嘅摩根士丹利分析員Michael Helsby居然亦罕有咁親自回應。

佢話唔係刻意將匯豐，同其他銀行比較，只係認為從資本水平角度，匯豐有需要集資。

Helsby又解釋，用恒生，同中銀香港資本充足比率比較，香港匯豐資本比率確實低，將比率推高一個百分點，要50幾億美金，亦有數得計。

分析員結論係，維持對匯豐論據。
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其實大行報告每日都有，佢地每每對市場有好大影響力，不過當中理據是否充分? 是否別有用心? 其實係好值得大家用心花時間去探討。

昨日我們考慮做唔做匯豐單新聞時，都爭拗了好一回。

如果故仔只是一面倒講大摩理據，我們就很容易變成被人掀住走，變成人云亦云，人地用咩、得到甚麼結論，只可以超單全收。

最可恨的是，匯豐而家到左Blackout，想反駁一些論點也不能，基本上係縛著手腳被打!

最後經一輪參詳，加上搵到匯豐專家東尼指點，決定逐點同大摩反駁，不少論據都同今日瑞銀分析相似。

當然，要反駁一分花了大量人力物力做的研究報告絕非易事，但這不正是向難度挑戰?

我們做傳媒的、其實有時也會好似散戶，很容易只懂跟著大圍走。唯有真的做到獨立思考，再大膽假設同小心求證，方是真正專業。