點解要救?

重組期限星期五屆滿，總統奧巴馬終於承認，佳士拿申請破產保護係一個最審慎做法。

要破產保護，原因就是財政部同債權人之間談判破裂，佳士拿終在星期四決定申請破產保護。

政府雖然向佳士拿債權人、提高償還金額二億五千萬美元，即係總額增至２２億幾美元，去抵銷６９億債務，即係削債近七成。

不過包括摩根大通同四十五間債權人，經過九十分鐘會議後，有對沖基金仍然反對方案。

佢地認為，將佳士拿清盤再將資產出售、攞返嘅比財政部方案仲要多。

亦有陰謀論提出(政府?)，呢啲對沖基金本身持有更多「福特」同「通用汽車」股權，佳士拿清盤反而對佢地有利。亦有基金因為揸住佳士拿嘅「違約交易掉期」，清盤反而可以賺到更多。

面對債權人的強烈抵抗，奧巴馬一洗對銀行的軟弱，決定變招強制要求佳士拿申請破產保護後，以推動同快意加快合併。

合併之後，政府會先向佳士拿注資80億美元，當中有35億美元為債權人融資，而快意亦會同佳士拿合併，待償還政府貸款後，就會成為佳士拿最大股東。

除了債權人的障礙，佳士拿要申請破產保護一個原因，是可以一下子清除數以百計的汽車銷售商網絡。

由於銷售交易商需要向佳士拿付專利費，才可以銷售佳士拿汽車，如果不切斷這個千絲萬縷的銷售網，任何重組都是沒有意義。

而家雖然由政府出面可以壓住局勢，未致引來更大恐慌，不過債權人及銷售商仍可能提出法律訴訟，令快意合併計劃有機會胎死腹中。
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其實有唔少報道都指，呢啲對沖基金唔願意接納方案，係基於貪婪!

事實又是如否如此? 華爾街日報今天有篇報道值得大家看看。

有一個債權人、對沖基金「Group G Capital」基金經理Geoffrey Gwin，向自己辯護，專登寫封信去華爾街日報，題目係「點解要救佳士拿?」

佢一開始就話，自己只係一個普通美國市民，住喺曼哈頓區一個兩房單位，揸一部十年車齡的Audi，完全不是一個華爾街才俊的形像。

佢當初會投資佳士拿，買入Secured Debt，完全是因為「遇人不淑」，才會買入呢批債券。

Geoffrey話，明白反對方案，會令到八萬個佳士拿員工及家屬陷入痛苦。不過佢解釋，聯同其他45個債權人、反對佳士拿重組，只係希望政府明白，美國本身有一套完善嘅清盤程序，根本唔需要政府介入。

原來Geoffrey爸爸，因為零五年「Delta Airlines」破產，令佢分退休金變成一無所有一樣，因此他本人亦深深體驗過呢種痛苦。

Geoffrey話，要讓企業重生，就要淘汰一些根本不適合生存的公司，讓自由市場自行調節。

佢話，奧巴馬要佢支持方案都得，不過唔該、先賠償番筆退休金比佢爸爸，似乎呢個問題喺美國本地都有好大爭議。