Too good to be true(真有咁好)?

傳統上又話sell in may ，and go away，但個市咁升法，點捨得走?

講到底，都係靠一個信心改善!環球股市回升，反映歐美股市表現嘅指標Stoxx 600，四月分急升左一成四，係創出有紀錄以嚟最大升幅。

經濟方面，雖然美國連續三個季度衰退，係1974年來表現最差，不過聯儲局表明，經濟衰退情況有改善跡象。

唔止股市，連信貸市場都係金融海嘯以嚟表現最好，反映企業倒閉風險嘅違約交易掉期CDS，歐美喺四月分分別急跌左一成九同一成六，係舊年貝爾斯登舊年倒閉以嚟表現最好。

有更多跡象表明，信貸市場已經由舊年雷曼倒閉以嚟恢復，貸款出現全面復蘇，

今年七大工業國發出嘅主權債券，孳息率顯注回升，令債券回報下降，好似主權評級債券回報，由舊年急升一成四，變為今年只係有百分之一嘅負回報。

而「息率曲線」亦出現轉為更傾斜跡象，其中美國國債孳息率，就由舊年十二月嘅一厘二五，擴闊至兩厘二六。

私人借貸方面亦有改善，今年以嚟私人企業債券發行量達到四千七百幾億美元，比舊年同期增加左近三成半，其他利率指標亦反映銀行願意重新借貸，好似係三個月Libor回落至一厘左右水平，而所謂TER息差，即係倫敦銀行同業拆息、以及國債之間息差，由舊年十月嘅四厘六四，顯注收窄至0.86厘，都係反映銀行更願意借貸，企業唔再需要比高昂嘅利率。

單睇港股，喺四月最後一個交易日，都升過６百點，全個月計，升幅係年半以嚟表現最好。

到五月首個交易日，更急漲八百點，係半年以來首次上返萬六點樓上，亦係雷曼倒閉、金融海嘯爆發以來最高水平。

有英國股神稱號、，當地最成功基金經理、富達投資總裁Anthony Bolton，就預言熊市已經結束。

難道真係好似奧巴馬上任第一百日咁講，話呢段日子開始得唔錯，希望未來做得更好? 海嘯即係無發生過?

不過與「末日博士」羅家聰傾開，佢對近日一系列的經濟指標到底是否真的轉勢，仍然抱有疑問，更令我倆不解的是: 真係有咁好?

豬流感目前看來不會構成重大傷亡，果真變成一種普通流感，股市亦未必有太大反應。

不過升至現水平，真係無晒不利因素嗎?

假設盈利預測不變，真係算得上抵買股分唔多。

樂觀情緒唔可以完全掩蓋利淡因素，星期四19間銀行壓力測試結果就會公布，大銀行中，花旗，同美銀最少加埋要集資二百億美金。

星期五，美國又有最新就業數據，失業率有機會升至近9%高位。

就算睇好內地前景，內地股市頭一季累積升近近4成，一旦樂觀情縮維持唔到，嚟緊調整在所難免。

唔係要唱淡，不過在過分樂觀的時候，係要想想「人進我退」的道理!