地鐵熱
今日拆局講下地鐵。
說的是內地興起的地鐵熱。
近日，內地批准廿三個城市，大搞地鐵，規模過萬億元人民幣，佔左4萬億刺激方案四分之一!
當局認定，無論新建，定添加，地鐵始終可以搞活經濟，配合內需，支持到底。
就連地鐵都可以如斯快啟動，阿爺四萬億大補針肯定有效，就連摩通，定瑞信陶冬都認同，中國肯定成為全球最早復蘇
經濟體系。
但東方有東方喜悅，西人有西人嘅疑問。
就係呢場經濟復蘇速度嘅競賽。口說四萬億，但代價不止此數。
嚟自華爾街日報，以隱藏代價為題，印證四萬億背後有更大隱藏代價。
理由係，四萬億方案中，中央阿爺只係認頭四分一資金，其餘要由各省市自已出資搞掂。
問題係，唔少地方政府一係唔夠錢，更差嘅係將中央撥落嘅資金新債還舊債。於是乎，地方政府出錢刺激經濟嘅銀碼，只係得原先預算嘅四成八。
於是乎，地方政府先以國企名義借錢，同時間喺中央擔保下，大量發債。華爾街日報話，呢的擔保性質債券，唔反映喺中央財政損益表中，即係同SIV差唔幾。
但粗略估計，頭五個月金額已經過左二千億，舊年條數加埋乘二，都追唔上。
亦因為呢的收收埋埋幾千億，內地整體債務負擔，根據報道所講，佔國內生產總值三成半，遠比官方所講嘅一成六高。
還看歷史，中央發債支持經濟其實毫不手軟。零二年朱鎔基就曾經講過，中國連年財赤，但只要幫到經濟，發多點債，無問題。
到底西方人，係咪小題大做?
基建幫經濟，環顧當前中國經濟結構，亦係命中率最高一範。因為內需佔比例細，出口一定唔得，捨基建，又有誰代替呢?
因此我未來會見到一條條地鐵通車、一氣條大橋落成，但有無人使用是另一個問題。
話說回來，內地愈來愈多城市起地鐵，項目肯定需要人管理，港鐵咪即係好有景?
說的是內地興起的地鐵熱。
近日，內地批准廿三個城市，大搞地鐵，規模過萬億元人民幣，佔左4萬億刺激方案四分之一!
當局認定，無論新建，定添加，地鐵始終可以搞活經濟，配合內需，支持到底。
就連地鐵都可以如斯快啟動，阿爺四萬億大補針肯定有效，就連摩通，定瑞信陶冬都認同，中國肯定成為全球最早復蘇
經濟體系。
但東方有東方喜悅，西人有西人嘅疑問。
就係呢場經濟復蘇速度嘅競賽。口說四萬億，但代價不止此數。
嚟自華爾街日報，以隱藏代價為題，印證四萬億背後有更大隱藏代價。
理由係，四萬億方案中，中央阿爺只係認頭四分一資金，其餘要由各省市自已出資搞掂。
問題係，唔少地方政府一係唔夠錢，更差嘅係將中央撥落嘅資金新債還舊債。於是乎，地方政府出錢刺激經濟嘅銀碼，只係得原先預算嘅四成八。
於是乎，地方政府先以國企名義借錢，同時間喺中央擔保下，大量發債。華爾街日報話，呢的擔保性質債券，唔反映喺中央財政損益表中，即係同SIV差唔幾。
但粗略估計，頭五個月金額已經過左二千億，舊年條數加埋乘二，都追唔上。
亦因為呢的收收埋埋幾千億，內地整體債務負擔，根據報道所講，佔國內生產總值三成半，遠比官方所講嘅一成六高。
還看歷史，中央發債支持經濟其實毫不手軟。零二年朱鎔基就曾經講過，中國連年財赤，但只要幫到經濟，發多點債，無問題。
到底西方人，係咪小題大做?
基建幫經濟，環顧當前中國經濟結構，亦係命中率最高一範。因為內需佔比例細，出口一定唔得，捨基建，又有誰代替呢?
因此我未來會見到一條條地鐵通車、一氣條大橋落成，但有無人使用是另一個問題。
話說回來，內地愈來愈多城市起地鐵，項目肯定需要人管理，港鐵咪即係好有景?
留言
SIV? What about those bonds banks are issuing with FDIC guarantee?
What about the liability of Fannie Mae and Freddie Mac?
Off balance sheet? invented by Americans, Perfected by Americans...