2009年7月15日星期三

有錢人的煩惱

以前聽好多國企老總講,佢地目標唔淨係賺錢,最重要係幫國家「出口創匯」,原因就係中國改革開放以嚟,外匯儲備增長都好緩慢。

直至九六外匯儲備先至第一次突破一千億美元,五年後再翻一翻,到零六年外匯儲備先首次超越日本,而家更比日本高出一倍。

作為全球擁有最多外匯嘅國家,中國嘅外匯儲備突破二萬億美元,過去兩年嚟更係翻一翻,

單係第二季,就多左一千七百八十億美元,係歷嚟最大季度增幅,以目前規模,已經佔左全球外匯儲備總額嘅三成。

外匯儲備急升,原因同非美元資產急升有關,而內地救市措施發揮成效、股市反彈九成,更係吸引大量熱錢流入。

咁嚟緊外匯儲備仲會唔會保持快速增長?

其指好視乎美元走勢,估計而家外匯儲備之中,有六成半至七成係美元資產,由於美元仲有眨值危機,內地有需要盡快分散投資。

不過要分散又談何容易? 美元而家仍然係主宰國際儲備貨幣地位,難道一下子將幾千億美元轉去歐元、英鎊定黃金?

有人計過數,如果人行要將百分之五儲備轉投黃金,買入嘅量,已經係足足一年全球黃金嘅總產量,你叫人行點轉身?

因此無論係溫總好、周小川,都要不斷表達對美元為主要國際儲備貨幣嘅關注,更首次喺八國集團同發展國家峰會上,當著奧巴馬面,公開提出要求改革儲備貨幣制度。

而大量熱錢流入,亦增加左人民幣升值壓力,反映一年後人民幣匯價嘅不交收合約、單日就升左二百個點子。

不過有分析指,由於出口仍然疲弱,內地唔會揀呢個時候將人民幣升值。

外匯儲備多,除左反映國力強之外,亦增加抵御金融危機嘅能力。但錢多都唔係無煩惱,第二季增加嘅儲備之中,過半數係熱錢,將會令內地資產泡沬、愈滾愈大。

幾間外資行計過數,估計第二季外匯儲備增幅,過半數嚟自熱錢,規模500至800億美金。

加埋放寬信貸,導致有過萬億流入股市,樓市,令市場充斥嘅過剩嘅資金,數以萬億計。

任總曾經稱啲熱錢係「高能貨幣」,一旦進入資產市場,不單做成泡沬,甚至會推高通脹。

可以肯定的是,呢的入嚟搵快錢嘅熱錢,肯家會造成泡沬,一旦大規模撤出,更會令市場波動。

當然外匯儲備多,亦有好處,特別係金融海嘯後,內地儲備充裕,令國力有增無減,儲備多對抵御金融衡突有利,內地亦可以趁機會,向對外投資、買平貨。

1 則留言:

匿名 說...

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