2009年7月17日星期五

經濟學末路?

如果有睇開美股,會發現最近如果有單日轉向,特別係「炒上個款」,往往就會解釋係,有重量級人物轉軚睇好經濟!

星期四就有最新鮮例子,末日博士「魯賓尼」,被傳媒引述話,金融危機最壞嘅情況、已經逐步遠離,相信經濟會喺年底時走出衰退,呢番言論就刺激美股琴晚上升。

呢個情況係魯賓尼身上,至少出現過兩次。

另一次,就出現喺諾貝爾經濟學獎得主克魯明身上,當時佢話衰退上半年就會結束,結果又係推高全球股市。

似乎當今之世,全球就只係得番呢兩個經濟學家。

不過奇怪嘅係,「魯賓尼」喺琴日美股收市後澄清話,佢並無預測經濟喺年底前會回復增長,只係傳媒「斷章取義」,重申年底前,經濟有機會出現「雙底衰退」。

呢個「美麗嘅誤會」咪一樣出現喺克魯明身上,好似個次喺倫敦經濟學院嘅演說上,雖然第一日講左衰退可能年中就結束,但之後兩日嘅演講,都有提到復甦係無可能短期內出現,但市場似乎只係一面倒只係識聽好消息。

佢地兩個有咁大影響力,原因都係佢地都能夠準確預測金融海嘯嘅來臨,之前被大部分經濟學家孤立,而家時而勢易,成為左人民英雄!

不過傳統經濟學係咪就此「式微」?

經濟學人今期用呢個題目做封面專題,標題就係「經濟學出了什麼問題?」

其實早幾年前,經濟學家真係好似威盡社會科學界,幾乎好似可以解釋全世界嘅現象,由吸毒、到塞車、到汽水用鋁罐唔用紙盒,講到好似天下無敵。

但一場金融海嘯,就令呢啲經濟面目無光!

經濟學人話,對經濟學嘅指控有三個,第一係助長金融海嘯形成,第二係經濟學家全部都唔能夠預測,第三當然係無一個識得點樣去復修呢個「爛攤子」。

第一個指控,其實有啲道理,呢幾十年宏觀經濟學一咪只係識得對抗通脹,對資產泡沬嘅形成,係「隻眼開、隻眼閉」。

當中表表肯定係格老。

而有關財務經濟學嘅理論,近幾年都發展成高深嘅數學模型,美其名以「金融創新」為名,不斷出CDO、CDS、MBS呢啲「打包」慨念,過渡槓杆化結果,當然就係泡沬爆破。

但經濟學人話,呢啲理論只係數學模型,無人叫你假設樓價只升不跌?

何況近十幾年經濟學已經對所謂、「Efficient Market Hypothesis」不斷作出修訂,好似係學術界排名第一、01年諾獎得主Joseph Stiglitz,就不斷以資訊不對稱,嚟彌補傳統經濟學嘅不足,絕對唔係好似克魯明咁講,過去三十年理論都係「垃圾」。

未來經濟學會點? 其實面對左一場金融海嘯,多國央行已經將利率降至零,但都難以推動經濟,所以傳統嘅貨幣理論已經無咩作用。

而過去我地熟悉嘅「全球化」、「槓杆化」嘅金融世界,已經徹底改變,喺去全球化下,世界已經唔再係平,而係一個「彎」嘅世界。

經濟學講到底都係一門社會科學,需要了解真實世界,而呢場金融海嘯係已經改變左世界嘅面貌。

1 則留言:

匿名 說...

根據國家機密....

陳先生響內地政府並不接受...
或者佢只是件了哥....

實權或由內地某官上任....

咁有知識學問人仕都要靠關係,走后門??

閣下你份工???

咩... 咩... 咩...