多看無益

美國就業數據較再次一次令人失望，就業職位出乎預期減少。

勞工部公布，十二月非農業職位減少八萬五千個，市場原先估計職位會是沒有升跌，十一月的職位數字則由減少一萬一千 個，向上修訂為增加四千個，是二零零七年十二月以來首次增加。

可喜的是去年第四季失業人數有所減少，平均每月失去69,000個職位，比起去年初每月減少691,000已經有很大改善。

不過今次真的要檢討過去一些看法及分析:傳統智慧是臨時職位增加，最終將可轉化為正式職位，不過今次連埋12月再增加47,000臨時工，已經是連續四個月改善，但都無法轉為長工，反映企業已經改變過去做法: 面對經濟過分起復，企業寧願以短工兼任，亦不願意投放資源去增加長工職位，可以反映企業對前景實在有好大保留。

也許好像WSJ所說，勞工部每次修訂就業人數，波幅都非常之巨大，數字似乎反而變成無咩參考價值，更是多看無益???

就業市場不理想，即係可以減慢退市?

啱啱喺公開市場委員會、有投票權既洪尼格都話，聯儲局唔應該太遲落實退市，都認為合適既利率水平係介乎三厘半至四厘半。

啱啱喺今年先獲得公開市場委員會投票權，堪薩斯聯邦儲備銀行行長洪尼格、已經急不及待展示「鷹派」本色。

佢話聯儲局唔應該太遲落實退市計劃，否則會為下一次金融危機埋下種子。

洪尼格認為，維持利率喺異常低水平，可能會產生嘅資源錯配嘅問題，中長期會引發通脹升溫，並令失業情況惡化。

佢認為合適既聯邦基金利率水平，應該加至三點五至四點五厘。

佢又反駁主席伯南克既觀點，認為過分低息係會引致樓市同信貸泡沫。

除左洪尼格，今年加入公開市場委員會、仲有自稱係鷹派既布拉德，以及會取代舊年耶倫「鴿派」角色既羅森葛籣。

當聯儲局內部對退市部署仍有分歧時，由聯儲局及聯邦存款保險機構組成嘅美國聯邦金融機構檢查委員會，已經向美國金融機構發信，提醒佢地利率有潛在上升風險。

巧合的是，他們亦建議銀行以聯邦基金利率升到上四厘做基礎，進行加息嘅壓力測試。

如果加息加到四厘......好似好難想像.....

新一年一期的經濟學人，發表評論，提醒資產泡沬風險，認為高資產價格、低利率同財政赤字係難以維持。

佢地肯定政府最終紜撤出量化寬鬆，由近日迪拜、冰島、以至希臘既危機嚟睇，泡沫將會由最弱既國家率先爆破，投資者要好自為之。