財經拆局

虛擬貨幣平台「綠石數字資產平台」（JPEX）疑於本港違法宣傳及經營，早前被證監會點名稱平台「無牌」並轉介至警方。商業及罪案調查科之後跟進，己經有83人報案，涉及金額達3400萬，是近年香港較大規模集體行騙事件。 最新進展是JPEX 已公開「熄機」：晚上發出特別公告，宣布將於周一（18日）凌晨零時下架理財頁面的所有交易。 JPEX指，屆時用戶將無法進行任何新的理財訂單，而舊有進行中的理財訂單，則會維持至產品結束的日期才可領取收益。 換言之，所有客戶都好大可能血本無歸。 整件事先值得稱許是事件率先由明報作調查報道，轉介予證監會事件始被揭發，事件一方面反映獨立新聞的重要性，同時亦顯示監管機構「後知後覺」，引證我一直提出的觀點：香港不宜開放虛擬資產平台予散戶參與，否則類似事件只會一再重演。 自從去年底港府發出一分所謂發展虛擬資產市場的「政策宣言」後，簡單講就是對全球的平台發出一分「邀請函」：「埋嚟睇埋嚟揀」，當然是「引狼入室」，據幣圈界消息透露，目前已有逾百間企業正就申請香港的虛擬資產服務供應商牌照作出查詢。根據官方最新數據，來自中國大陸、歐洲、加拿大和新加坡的20多家加密貨幣和區塊鏈公司已向港府表示計劃在香港設立機構，另有80多家公司表示有興趣這樣做。 更大問題在於證監會及金管局為了急於求成，將過去幾代人努力建立的「審慎監管」原則棄之不理，其中證監會設立的虛擬資產交易平台新發牌制度自6月1日生效，理論上平台必須持牌才可在港運作；但唔知邊個天才想出來的措施，居然容許此前已在港營運的平台將有12個月過渡期，結果當然引來部分平台走法律罅。至於金管局亦為了加快本港發展成加密貨幣交易中心，居然罕見對三大發鈔銀行施壓，要求接受加密貨幣交易所作為客戶，甚至鼓勵銀行「不要害怕」，這在過去實在難以想像。 由於證監會放寬監察設立了過渡期，像JPEX 就一方面對外聲稱會在短期內向證監會申請牌照，同時卻已經夥拍網紅大肆對外宣傳「吸金」，令到短時間內損失者眾，據稱在一個「JPEX 苦主群組」中，已有近5000人參與，反映中招者數目龐大。 跟據證監會日前發出警告聲明，稱JPEX集團旗下實體未獲證監會發牌，引起公眾關注。不少投資客戶陸續報稱在平台要求提幣失敗，以在JPEX平台所見，提款額度被限制至最高1000泰達幣（USDT），提幣手續費改至999泰達幣，換言之即散戶最多僅能提取約1美元（正常情況下平...

先多謝《志豪Live》在節目中分享了我上一篇JPEX 「騙案」中有關證監會的角色，而事件亦愈滾愈大，甚至登上國際媒體，據報千四人已陷騙局，涉及金額逾十億，即是平均每人輸六、七十萬，再次證明香港人幾有錢（同時都好易被人呃）。 近期開始聽到一些評論，稱許證監會執法行動果斷，又話早在去年7月，證監已經明確列出JPEX是可疑交易所，「一早警告左你」，因此投資者損手是自招損失，怪不得他人。 我不是說墜入陷阱的投資者沒有責任，但留意在去年七月時政府仍未公布要發展區內虛擬資產䌔紐的所謂「政策宣言」，一切政策都在去年十月出現翻天覆地改變，香港由一個不歡迎加密貨幣的嚴密監管市場，搖身一變成為擁抱虛擬資產平台的金融中心，數以百計的交易平台正蜂擁而至，更荒謬是證監會自揭底牌，甚至容許認知不足的散戶可以參與虛擬貨幣交易，這一切都是源於財金官員急於求成，現在再列出去年七月的警告聲明，實在看不出有任何意義。 逆向思維更加會想到，既然證監會一早已將JPEX 列入監察名單，過去一年多為何沒有出手？找不到證據？未有投資者報告損失？反而值得關注是，到今年八月，證監又發出一分沒有點名的『警告：經營手法不當的虛擬資產交易平台』，內容非常模糊，沒有點名列出『某些未獲發牌的虛擬資產交易平台，訛稱已向證監會提交牌照申請。』反而在附註中稱在6月起的一年過渡期內，已營運公司可繼續提供虛擬資產服務，這豈不是更加令人誤導？ 到9月13日，證監終於點名JPEX 並指對方一概沒有獲證監會發牌，亦沒有申領虛擬資產交易平台的牌照。一個月前不點名，現在卻開名，原因大概是聲明中提到「證監會接獲散戶投資者的投訴，並注意到媒體報道，指有散戶投資者未能從在JPEX開設的帳戶中提取虛擬資產，或發現他們的帳戶結餘被減少及更改。 」即是到媒體揭發才肯揭露名稱。 所以我很強調，整個JPEX 事件最大問題，源於在證監會在啟動發牌制度之後，設立了一個毫無透明度的「過渡期」：根本無人知邊間交易所申請緊邊間無申請，申請緊又合唔合符資格，抑或已經Reject？不論業界或投資者都不可能知道。（題外話，比我係網紅就會用呢個理由申辯，甚至可以引述JPEX 二月時曾表示會申請牌照，點知佢原來無做啫！） 因此最好的解決方法，就是除了公布已獲牌照的交易所名單之外，應設有「申請中名單」，正如港交所的上市公司制度，亦需要申請公司遞交上市申請文件，同時刊載於港交所網頁，之...

  【五十三年來的首次「搣柴」】 香港自從2021年被傳統基金會自由經濟排名DQ，被納入中國部分，自此就只有加拿大菲沙研究所Fraser Institute 發布的《世界經濟自由度2022年度報告》，仍將香港經濟自由度排名為全球第一。 但在去年的排名，菲沙已稱這排名是基於2020年的數據，之後更表明最近來自中國的干預威脅到破壞本港的法治，事後引來特區政府發表聲明抗議。 今天菲沙公布的《世界經濟自由度》報告，香港在經濟自由度方面首次未能排名第一，是指數自1970年統計以來的首次（首分報告由經濟學泰斗佛利民有分參與並在八十年代公布，但統計回顧至1970年），更罕有表明預計未來幾年將進一步下降。 菲沙表明「自該指數成立以來，這是香港第一年未能在該指數上排名第一，預計隨著中國共產黨繼續壓制各種自由，其得分只會進一步下降，」 值得留意是今年的報告是基於 2021 年的數據，正正是反映《港區國安法》在2020年7月生效後的首個完整一年的數據。 根據今年的報告，香港在該報告歷史上首次從榜首位置下滑。菲沙指出，新的監管准入壁壘、對外國勞動力就業的限制以及商業成本的增加導致其監管自由度下降。同時，「軍事干預法治」的增加以及對司法獨立和法院公正性的信心削弱，導致其法律制度和財產權的下降。 我統計了上述幾個指標的變化，發現「軍事干預法治」（香港沒有軍隊，大家都知是指甚麼東西）的跌幅，是眾多指標中最大，按年由6.67跌至5.83，指數是2003年以來最低，與2018年的8.3分比較，更是大跌了三成。至於司法獨立得分亦較2018年跌了一成，降至有紀錄新低，顯然菲沙是清楚掌握香港社會呢幾年的確實變化。 菲沙研究所的高級研究員Matthew Mitchell稱：「香港最近的轉變反映的是經濟自由與公民和政治自由是密切相關的。中國政府的目標是鎮壓政治和民間異見聲音。這些鎮壓，加上政府控制私營部門的手段，不可避免地導致經濟自由度的削弱。香港的繁榮可能會因此受到影響。」 目前排名第一的是新加坡，其次是香港、瑞士、紐西蘭、美國、愛爾蘭、丹麥、澳洲、英國和加拿大。至於中國排名就在全球排111位，與去年相同。 我理解特區政府特別是財金官員，對菲沙研究所的排名是相當重視，今次有史以來首次被「搣柴」，對官員外訪要說好香港故事，顯然是一個尷尬局面，特別是財政司司長陳茂波此刻正在歐洲外訪，他之前已在網誌表明，...

由金管局發布的照片，看到的是熟悉的面孔，包括香港回歸以來的五任財爺及三屆總裁，齊集一堂祝賀金管局成立30周年。 作為「開山始祖」，金管局成立最重要功臣當然是第一任總裁任志剛，但圖片所見，最令人留下深刻印象應是前財爺前特首曾蔭權，只見他露出近年少見的神采飛揚，久未重現的招牌「煲呔」重新登場，實在令人懷念那些香江的美好時光及昔日真正國際金融中心的威望。 值得一提是歷任財爺由曾蔭權、梁錦松、唐英年、曾俊華到現任陳茂波同場亮相，卻令人想起近期新聞提要正是提到，香港政府的財政儲備由曾蔭權處理回歸時，足夠政府日常開支的28個月，跌至現時陳茂波手中僅得政府十二個月開支，是回歸以來最低水平，反差之大也許都證明了能力是一代不如一代，「 聞戰鼓，思良將」是我看圖想起的說話。 現任總裁余偉文在《匯思》撰文「三十周年」，緬懷該局成立之初「連一個像樣的辦公室也未有」，回憶該局在1993年4月1 日成立時，當時同事要分開三個地方工作，外滙基金管理局的同事在金鐘海富中心，銀監處的同事在金鐘政府合署，更引述陳德霖曾說過，剛加入金管局時被安置在會議室工作，一有人用會議室自己便要「走鬼」，可見成立之初金管局資源不見得怎樣豐富。 酒會主禮的五位新舊「財爺」以及多位金管局第一代高層均有到場，如時任副總裁簡達恒（David Carse）專程從英國回港，一位常居於馬來西亞的前副總裁沈聯濤亦有參加。 簡達恒現在未必太多人認識，但當年由他一手負責香港銀行業監管，在此之前，簡達恆於1991年由英倫銀行借調至香港，出任銀行監理專員，負責銀行監管事務，在2008年金融海嘯後，更協助政府撰寫「金管局維持銀行體系穩定工作的研究報告」，為當局監管雷曼迷債不力作獨立調查報告，當時建議檢討金管局與證監會的關係，以及釐清兩者所擔當的角色和工作模式。 簡達恒作為金管局第二把手，處事一向嚴謹，但對傳媒卻是出奇地友好，幾乎是有問必答，甚至擔心記者會弄錯數據，是一位好好先生，非常感恩見到他仍然精神飽滿。 市場傳言首任及第二任金管局總裁任志剛及陳德霖一向不和，據聞當年任志剛被前財爺曾俊華架空，被迫將總裁職位交予陳德霖，一直對事耿耿於懷。如今看所有合照任陳兩人的企位都是一東一西，可見事隔多年二人似乎仍未冰釋前嫌。 余偉文在三十周年的酒會上，以兩位前上司任志剛及陳德霖的格言，「居安思危、應對危機、站高望遠」，作為應對瞬間萬變市場挑戰的訓勉。但環...

港股業績期在3月31日完結，按聯交所上市規則，年結日為12月31日的上市公司，需要在年結後3個月或之前刊發業績公告。 據港交所「最新上市公司公告」顯示，因為在限期前未能停牌公司數目多達59家，當中包括早前宣布創始人包凡失聯的「華興資本」、國美電器母公司「國美零售」及金融公司「寶新金融」。這59間上市公司以12月底作年結，卻未能趕及限期前公布業績，按例需要停牌，當中更包括去年12月才上市的花房集團。 事實上，過去兩年受疫情打擊，影響到不少企業的審計，未能如期公布業績。以去年為例，就有32間上市公司未能於限期前刊發業績公告，故需要停牌，其中受疫情影響審計的有14間公司；另有192間上市公司的審計工作受疫情影響，但在港交所寬限下，公司可以有額外的60日寬限期，期間股票仍可繼續交易。而前年同期，利用有關寬限的公司僅有約27間。 內地過去三年採取嚴厲的封城措施，期間外地包括港澳人士要進入內地進行審計，基本上是不可能任務，特別是去年初上海封城，就幾乎斷送了內地最重要的金融中心及製造業中心，事隔一年仍未完全復元，因此拖延了審計問題是情有可願，監管機構亦算是適當放寬了停牌限制，做法是十分恰當。 只是在2023年的今天，不論中港都強調一切復常，內地所有防疫限制都除消了，甚至美國上市公司會計監督委員會（PCAOB）亦可以到中港商討「會計底稿」的爭議，理論上未有公布業績的公司應該比過去兩年都要少，何解今年需要停牌的公司數目，反而大增近一倍？ 值得留意是，這批未能公布業績的上市公司，仍以內房及物管股為主，他們因未能趕在死線前公布業績，當中包括佳源國際、佳源服務、上置集團和康橋悅生活等。 其中停牌已超過一年的內房股花樣年發公告披露，核數師仍就公司去年業績進行審核。公司會與核數師合作，冀在實際可行情況下盡快刊發截至去年底止兩個年度所有未發布財務資料。 眾多停牌公司中，以從事內地線上直播娛樂及社交媒體的花房集團最為觸目，因為上市短短約一季便未能如期刊發業績，雖然花房已在3月30日刊發未經審核業績，但最後因公司需要更多時間向其核數師畢馬威提供有關被凍結銀行賬戶的相關文件，故延遲刊發去年度經審核年度業績。 值得注意是，花房的核數師正是「Big Four」之一的畢馬威，之前中國財政部亦暫停另一「四大」德勤北京分所經營業務三個月，稱德勤為華融進行的審計工作存在嚴重缺陷。而早前英國《金融時報》報道，在兩會...

在剛結束的二十大會議，習近平獲得了第三個五年中共黨主席任期，有三點值得關注： 1. 作為中國幾十年來最有權勢的領導人，習近平沒有提拔明確的潛在接班人，由此鞏固了自己的權威。 2. 潛在的對手完全出局，包括昔日的領導及自己的好友，以及黨內所有改革派。 3. 習近平在中共詞典中增添了一個詞語，提出要「規範財富積累機制」。 說沒有明確的潛在接班人，是新一屆政治局常委陣容中，以習近平的盟友和門生為主，不過其他常委從年齡和經驗看，無一人適合成為繼任者。 六名常委中除丁薛祥外，年紀均已介乎65-67歲，在五年下一屆任期時候，均已超過「七上八落」的不成文規定。至於現年60歲的丁薛祥╴是習近平「門生」，一向是擔任大內總管角色，沒有地方經驗，不視為接班人選。 目前擔任中共上海市委書記的李強是國務院總理的熱門人選，但他今年處理上海疫情時候犯錯頻頻，加上從沒有在國務院內任職，提拔作為總理已是破格之舉，不可能再上一層，你問一問現在的上海市民就知民怨有多大。 既沒有潛在接班人，即使五年後換屆，習近平仍然可以牢牢掌握權力，迎接自己的第四個任期。 說到將潛在反對勢力將黨內領導班底全部汰舊換新，將領導層通通更改為習家軍，讓「團派」直接團滅，甚至還將團派出身的前中國領導人胡錦濤請出場外，已引發外界關注。 在五日的會議中，令全球最觸目的一幕，當數是坐在習近平身旁的胡錦濤，在半被迫情況下被工作人員攙扶下並離開了會議大廳。 其實早在10月16日的大會開幕式上，胡錦濤蒼白的面色和灰白的頭髮格外引人注目，在一些中國問題觀察人士看來，這似乎是他在習近平時代影響力減弱的寫照，因為除了一些落馬入獄的官員，中共幹部通常會把頭髮染成黑色，所以在中途離場這段插曲之前，胡錦濤的白髮就是一個微妙信號，表明他作為黨內的一股力量的時代已經結束了。 在內地，胡錦濤被迫離席的畫面無法播出，中央電視台只播放了胡錦濤與其他代表一起投票的畫面，但沒有播出有關他在會上中途離場的實況解說和影片，甚至乎在香港的媒體，都只引用新華社的解釋，說胡錦濤是身體不適，沒有過多「解讀」。 值得注意的是，59歲的副總理胡春華未能成為政治局常委。胡春華是團派出身（共青團），早年仕途順利，一度被認為是接替習近平成為最高領導人的熱門人選。在中國市場自由派眼中，胡春華是制衡習近平的一股潛在力量。 此前有消息傳出，李克強、汪洋、韓正、栗戰書等人的不續任原本是為了要保住...

一艘巨型遊艇「Nord」周三進入本港海域，10月6日起停泊堅尼地城與昂船洲間水域，事件將香港直接捲入俄烏戰爭風眼，可能更快面臨西方國家實施單邊制裁。 這艘全長 142 米的 Nord ，由俄羅斯億萬富翁阿列克謝·莫爾達紹夫（Alexei Mordashov）擁有，價值高達 5 億美元，目前已停泊在維多利亞港以西。 據追踪網站 Marine Traffic 稱，這艘懸掛俄羅斯國旗的遊艇於上週離開俄羅斯最大港口海參威Vladivostok， Marine Traffic 形容Nord 規格直迫一艘軍艦，因為它擁有兩個直升機停機坪、一個游泳池和一支補給船隊。 莫爾達紹夫是俄羅斯最富有的人之一，他擁有鋼鐵集團 Severstal，被視為俄羅斯總統普京的盟友。在俄羅斯入侵烏克蘭之後，美國、歐盟和英國對莫爾達紹夫和其他寡頭企業Oligarch 實施了製裁。 對於媒體查詢，香港海事處僅回應稱，不會實施個別國家單方面制裁（這與去年金管局回應銀行制裁問題答案一致）。英國《金融時報》就報道，美國已就該事件向香港政府發出警告，指港府的不作為或令香港成為俄羅斯寡頭的避風港，商業前景面臨的風險將大增。 《金融時報》稱，美國國務院指香港作為國際金融中心的聲譽基於對國際法律和準則的遵循，而海事處針對此次事件的態度會鼓勵受制裁的寡頭來港居住，以逃避多個司法管轄區的制裁，這將引發外界對香港商業環境透明度的質疑。 跟據目前香港的海事規則，除非獲得當局許可，否則來訪的遊艇不得在香港水域連續停留超過 182 天。 這個「明刀明槍」的聲明，恐怕是美國有史以來，對香港最直接的制裁警告，起因居然只是一艘遊艇。 報道引述香港中文大學法學助理教授Ryan Mitchell表示，若香港被廣泛視為受制裁的俄羅斯公司或個人的熱門目的地，本港面臨的風險將大大增加，他警告位於香港的公司或個人，若與受制裁對象進行貿易往來，或面臨二級制裁。 我在一個月前的報道”習近平力挺普京恐加大對華制裁，香港將殃及池魚？”一文中，已提出早前美國商務部將五家中國電子產品公司列入貿易黑名單，稱這些公司涉嫌在俄羅斯入侵前後幫助俄羅斯的國防工業，當中四間正是在香港註冊，恐怕會增加香港被「二級制裁」風險。 而英國早前亦引用去年通過的《國家安全與投資法》，阻止香港的「超橙控股」併購該國軟件公司Pulsic，理由正是這間香港公司背後被揭涉及中國國企。 值得...