一沉不起?

福島核電廠嚴重洩漏，進一步加深投資者恐慌情緒，日股結果大跌一千點!

最恐慌時間是下晝開市，傳出福島四號反應堆著火，指數半個鐘內再跌多六百點，最多跌左近一千四百點!

唔少股分都更只有沽盤無買盤承接，好似經營福島核電廠既「東京電力」，全日都幾乎有無買盤承接，收市跌25%，收市價比起星期五重挫四成二。

市場氣氛有咁大逆轉，當然一方面係大家心底裹對核能的威脅、如夢魘般以最可怕面貌呈現出來。

不過正李永權在節目中說到，日本有兩個結構性的危機，是當局一直無法解決的深層次問題。

其一是公共財政的紀律、其二是人口老化。

先看日本既違約交易掉期，升至紀錄新高，五年期主權信貸違約掉期急升至１２５點，係零四年有紀錄以來最高水平。

美林更估計CDS有機會升至二百點。

這反映市場對日本既債務違約機會、比起捷克同斯洛文尼亞仲要高。

說的是全球第三大經濟體系及市值的市場。

目前日本喺發達國家中負債最嚴重，佔GDP近兩倍，日本政府已經計劃、額外撥款多二千億日圓應付危機，必定會將目年赤字增加至過一千萬億日圓水平。

面對危機惡化，對沖基金再次發揮他們在08年的功能: 沽CDS!

美資對沖基金「Commonwealth」單係喺星期一、因為炒賣「東京電力」既CDS，就賺左數百萬美元。

其實與次按情況一樣，對沖基金在今次地震已經看淡日本市場: 截至3月4日的數據﹐即使在大地震災害前﹐掉期市場上投保的日本國債淨額，已由一年前41億美元激增至74億美元。

未到期合約的數量同樣增加了一倍以上。

好似Commonwealth做空公司債已經有兩年時間，他們就如「Big Short」中的基金經理，等的就是一個時刻來臨。

只是連他們也想像不到，結果會是如此災難性!

日本政府連連換屆，在任的根本無閒去想應付債務問題、而李永權提出的人口老化問題，更是潛在「核彈」，試想日後退休人士佔人口總結構四成，請問經濟如何出現活力?

今次世紀大地震是一個空前慘劇，但也許是一個重訂「社會契約」的機會: 只有掃除過去政治及官僚制度的陋習，才可以帶來真正的Change。