秋交會

一個秋交會，一個出口數據，居然引來兩個大行各自暗中較勁!

瑞信陶冬，同美林陸挺，兩位同為星級內地經濟師，說真的，兩位寫的經濟報告在行內均有地位，有VIEW之餘，立論亦清昕，絕非騎牆之類。

十月出口好過預期是不爭事實，只是兩位對前景預測有很大分歧。

原因都係一個廣州秋交會。

陶博士話，秋交會訂單唔掂，出口好快收縮。

陶冬主要理據係、話多得聖誕訂單由九月押後到十月，至帶動到上個月出口好過預期。

但睇番廣東秋交會，新增出口訂單顯著回落近一成，反映前景仲係唔明朗。

陸挺就話，十月佢地睇過內地出口情況，發現落單好勁，加上秋交會影響力已經唔及以前，指標不大

佢仲話上個月入口鐵礦石同原油嘅增幅、都比九月顯著反彈，反映企業重新積累存貨，需求回暖，係出口正面指標。

大摩就指，係慣常節日訂單推遲咗，加上低基數效應推高十月出口增長，估計今年最後兩個月出口增長會放慢番到百分之7至8。

確實，如果睇最新數據細分，鋼，泥，同發電量持續OK。即係的外圍鬼子佬最重視問數字。其中電量係三月以來最高。

另外，截至十一月十二日為止，鋼價係三月份以來，首次按月升。泥價就連升三周。

最重要係撇除價單因素，數量的確是有所回升，部分升幅更逾一成。

大摩的形容詞更非常Eye catching，認為由綠芽變復蘇，政策無望了。

至於美林就話頂多減一次準備金。匯豐繼續堅持，一定要繼續鬆，成為市面上唯一仲憧憬有政策推出大行。

以昨日小川行長在記者會所言，已經暗示政策工具繼續用回購操作做主導，再加上新增貸款遜預期，在在暗示經濟已經觸底，相信再有大動作機會不大，大家無謂再炒錯市!