複制A股

市場無公義只有私利，外資行見殘、見抵、見有誘因，於是向淡友調轉槍頭，強調A股反彈未完，風險大為降溫芸芸。

奈何，阿崩叫狗，越叫越走，今年來，流入區內市場資金除日本及中國有156億美元，但加一個中國的話，會即時變負!

皆因Year to-dated中國股票走資高達158億，當滬股通反映外資胃納，Sorry，最少連續七日淨賣出。

影響私利令投資者某程度上更講度公義，咩干預、咩扭曲、咩退步，說穿了，阿爺入市令洋鬼子大失盤算之外，更導致大部份A股相關產品一镬粥，於是老馬當然有火。

話說，上星期停牌紅潮，多隻中資基金負責人就停止贖回、或繼續如常，不斷開會，最終日資為首幾隻基金決定Call stop。

基金有自主權，但ETF無，指數繼續Trade，但指數掛勾的股份大部份停，令全球ETF近乎扭曲。

所以咩ETF溢價、折讓不太正常，其實建基於一個不太正常的內地股市。

有見及此，上星期多間基金，或跟追蹤ETF公司，作出破天荒罕有行動，臨時採用Representative sampling模式

Representative sampling是什麼東東？
簡單而言，等於複制羊多利的A股變身版，對基金而言，ETF雖然有Trade，但股份急凍，面對一個不反映指數的指數，ETF基金對策是複制一個中國指數，一個類似，而又反映市況及慣常追蹤股份的指數。

多間基金經理話，複制羊多利模式會沿用至所有股份復牌為止，或者意味在這之前ETF既反映，亦不反映內地市況。

須知，暫時複制指數成本頗高，涉及需時，你中國入市，卻要我損失Happy hour時間，老外當然有火!!

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