擁抱股市

暴跌過後的暴力干預， A股扭轉跌勢，整個星期升幅超過半成，而且造就嚴重漲停，及嚴重資金流入情況。

按美林統計，今周有250億美元流入環球股票、其中，中資股流入高達130億美元，為歷來最多，資金絕大部分流入股票ETF。

別誤以為資金瘋狂炒底，但美林強強調數字大多反映「國家隊」入市資金，並非來自私人投資者。

中央應否入市、仍然成為激辯議題，當然最慣常支持入市一方要說，那有一個政府不干預市場，號稱自由經濟之首美國更為甚。

今期經濟學人、以國家主席習近平，舉高雙手承托上證指數為封面、標題是「中國擁抱股市」。

最妙係幅圖托起兩個頂後，條線係直線向下，到底托市是否成功，在經濟學人看中，自不言喻!

經濟學人話、相比蒸發3.5萬億美元市值，中央救市措施、只是令情況更壞，甚至威脅到長期穩定。

經濟學人指、中央今次救市，根本就係錯判形勢：首先，內地股市市值，只佔GDP三分一，與以成熟市場100%，以至香港以倍數計，根本不會構成系統風險。

但救市方式以行政干預市場為主導、反映當權者既不信任市場力量，亦對市場誤解。

雖然歐美日政府都曾經入市、但中國單邊買入時機完全失誤，原本以為可以安撫投資者，結果反而將恐慌蔓延。

要真正汲取教訓、結論只有一個，就是相信市場力量。

入市時機？無疑，以暴力哥本周入市水平為例，整個上證指數拉勻仍有廿倍，在一個PE殊不低殘時進行市場干預，時機絕不成熟。

但當然，我國大前題是維穩，股市越跌，不確定因素越多，只怕你當日對製造人為升市過份肉緊。

老實，既然預設不入市，社會會不穩，市場系統風險亦增加，行政手段或情有可原，但國產入市手法被咎病，並非入市動機，而是入市推出政策太過「騎呢」。

ABCDE餐，變相現貨禁售成為大笑話，兩融曝露槓桿風險，現在反過來加大風險，人行借錢俾機構、銀行借錢俾央企及老總，每日一撐，怪的可能是中央定調，下級各自立功，民間響應抽水的既有弊病。

九八年以港府規模，白頭任用過千億入市，現在中國股市市值，肖、川二人涉及資金有數得計，兩日彈一成有多，以現時速度移動，上證四千、四千五易如反掌。

肖大哥窮盡精力要救市，很快又要大費精神研究退市，中國難道又成全球最大退市國家？