折翼的國泰


時間仿佛回到兩年前- 疫情剛爆發,晚市無堂食,農曆新年不敢拜年,每日都看張竹君追疫情。


不同的是、經過兩年折磨,更多食肆已經年關難過,估計農曆年後更多食肆及小店會倒閉。


當然,要捱過呢關,仲有香港航空公司-- 國泰航空週一預計,截至去年12月底止年度將錄得虧損約56億元至61億元,表面是較2020年度全年虧損216億元為佳,亦比分析員估計虧損100億元少。


國泰指,去年虧損收窄主因是貨運需求強勁、貨運收益和運載率高企,以及公司持續有效地管理現金和成本。


按半年計,推算國泰去年下半年已轉賺15億至20億元,亦較2020年下半年虧損118億元大為改善。


不過正如路透指出╴國泰在去年下半年實現了驚人的利潤後,由於更嚴格的機組人員隔離措施,預計將重新恢復燒錢。


基於去年12月底及今年1月初,政府再收緊旅遊限制及機組人員檢疫要求,影響國泰的客運與貨運運力,初步評估由今年2月起,每月營運現金消耗將達10億至15億元,重返202010月重組後的初期水平。

受新限制措施影響,按國泰公布1 月份的客運量約為疫情前的 2%,貨運量約為疫情前的 20%。


從國泰航空網站上列出、2 月和 3 月時間表,似乎與 1 月一樣「空閒」,每月只有少數飛往倫敦、悉尼和東京等目的地的航班,當中只有飛內地航線影響較少。

至於區內競爭對手新加坡航空,雖然也像國泰缺乏本地航線,但旅行規則不像香港那麼嚴格,它預測 1 月和 2 月將分別達到疫情前的 47% 和 45% 的客運量。


新加坡目前只要求入境旅客在兩天前進利PCR測試,基本上已採取病毒共存策略。


機師短缺,成最大隱憂


今波第五疫情爆發,國泰成了眾矢之的,因兩名違反自我隔離措施的國泰機組人員引發Omicron疫情后,香港上個月引入了更嚴格的機組人員隔離規定。


此後,兩人因違規行為被解僱、逮捕和起訴。


特首更親自接見了國泰的主席及行政總裁,表明會追究公司責任。


國泰去年7月至12月執行的「客機去、貨機返」政策,是因應香港的嚴格入境措施,唯一可以變通的方法:機艙服務員去年7至12月期間,如常執勤客機航班離港,然後在海外航點短暫停留,其間完全與社區隔離,其後只載貨客機返港。


這個「客機去、貨機返」政策,成功令國泰現金流有所改善,去年7月至10月營運現金已接近收支平衡。


現在政府警告這個措施可能違反防疫規定(其實一旦被針對,調查後國泰肯定要罰巨額款項),加上Omicron出現,當局在去年12月29日更新相關規定,國泰亦隨即更改運作程序,所有於客機或貨機上執勤並曾在海外地區停留的機組人員,回港後必須入住指定檢疫酒店完成隔離。


貨機機組人員原獲豁免檢疫,但因接連有人員入社區後確診,最終貨機人員在酒店檢疫由3天延長至7天。


據聞新措施已引起不少國泰機組人員不滿,部分早有離意就決定提早離職,而彭博早前亦引述一份備忘錄報道,國泰將向願意執飛更多「閉環」航班的機師發放更高獎金。


據備忘錄顯示,國泰將向執飛兩個閉環的機長發放2.2萬元,執飛4個或更多閉環的機長將獲得2.9萬元。

閉環航班是指機組人員連續34周不間斷執飛,航班之間在酒店隔離,停飛後隔離兩周才准回家。

以一個機長年薪動軋在300-500萬元之間,要整整一個月在外地接連「閉環」飛行,區區幾萬元的補水實在是九牛一毛,相信沒有幾個機長會接受。

在嚴苛的限制下,可以預見是國泰運力,不論客機及貨機均會持續下跌,雖然國泰現金儲備317億元(當中已包括政府給予78億元過渡貸款融資),若每月現金消耗10億至15億元,國泰仍可支撐營運至少21個月。

但這個前提是香港的航空樞紐中心地位不變,如果政府堅持要「動態清零」,外資公司會撤離,更多是選揮與病毒共存的新加坡,屆時恐怕燒錢速度只會更快。

香港美國商會最近進行了會員調查,超過40%的受訪者表示,他們更有可能離開香港,大多數人認為國際旅行限制是首要決定因素。

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